利率小幅下行，资金面宽松（6.3-6.7）
2. 程序化交易监控重点正式浮出水面！沪深北交易所就《程序化交易管理实施细则（征求意见稿）》征求意见。《细则》明确，单个账户每秒申报、撤单的最高笔数达到300笔以上或者单日最高申报、撤单的最高笔数达到20000笔以上，将被认定为高频交易。对高频交易作出差异化监管安排，包括实行差异化收费标准等；细化瞬时申报速率异常、频繁瞬时撤单、频繁拉抬打压、短时间大额成交等四类重点监控的程序化异常交易行为类型。
3. 国务院常务会议听取关于当前房地产市场形势和下一步构建房地产发展新模式有关工作考虑的汇报。会议指出，要着力推动已出台政策措施落地见效，继续研究储备新的去库存、稳市场政策措施。对于存量房产、土地的消化、盘活等工作既要解放思想、拓宽思路，又要稳妥把握、扎实推进。
4. 中小银行补降存款利率步伐仍在继续。6月伊始，广西、广东等地中小银行便下调活期存款或定期存款利率。此番调整后，3%以上的三年期、五年期定存利率已较为罕见，但相较于国有行、股份行，中小银行的存款利率仍具有一定优势。
5. 进入2024年，县域城投主动“突围”，转型质量明显提升。数据显示，在466家样本区县城投中，已经有59家城投公司资产规模达到千亿元，较2023年增加了19家。多家资产规模增长区县城投公司负责人表示，区县城投资产规模的增长，与评级提升、内部整合、业务聚焦等因素密不可分。一批区县城投公司正通过转型发展成为未来地方国有企业的一支重要力量。
6. 全球政府债券出现12月来最长涨势，市场共识转向今年会有更多降息。随着投资者加大了对于从美国到澳大利亚货币宽松的押注，主权债券总报酬指数周三连续第五个交易日上升。如果是连续第六个交易日上涨，将标志着自11月以来的最佳走势。受一系列弱于预期的美国经济数据以及加拿大央行放宽货币政策的鼓舞，交易员在过去一周加大了降息押注。
7. 欧洲央行如期降息25个基点，将主要再融资利率、存款机制利率、边际贷款利率分别下调至4.25%、3.75%、4.50%，为2019年以来首次降息，是七国集团（G7）成员国中第二个降息的央行。欧洲央行行长拉加德重申欧洲央行不会预先承诺特定的利率路径。拉加德称，通胀在今年余下时间将在当前水平上波动，然后将在2025年下半年逐渐降至目标水平；4月份大多数核心通胀指标下降，价格压力逐渐减小。国内通胀仍然居高不下，工资仍以较高速度上涨，工资调整过程存在阶段性特征，劳动力成本在短期内可能会波动；前瞻性指标显示薪资增长趋势减缓，工资增长将在今年逐渐放缓。
8. 不少“固收+”产品在今年交出较为亮眼的业绩答卷。数据显示，公募近九成的“固收+”产品今年以来正收益。业内人士分析，在年初市场下跌之后，权益以及可转债市场整体出现明显反弹，为“固收+”产品的增强部分带来了显著收益；同时，在纯债方面，市场利率、期限利差和信用利差均有显著下降，持有债券资产的绝对收益比较可观。
9. 加拿大央行宣布降息25个基点至4.75%，符合市场预期，成为七国集团（G7）中第一个启动宽松周期的央行。加拿大央行行长麦克勒姆表示，有持续证据表明核心通胀正在缓解，如果通胀继续放缓，有理由期待进一步降息。
10. 债券型基金发行火热，首批绿债基金大卖。嘉实基金发布公司旗下绿债基金合同生效公告，嘉实中债绿色普惠主题金融债券优选指数基金成立规模达79.92亿元，包括该只产品在内的首批四只绿债基金总计大卖320亿元，该类基金的发行也圆满收官。
11. 近日，国际货币基金组织（IMF）上调今年中国经济增长预期至5%，相比今年4月发布的《世界经济展望报告》中的预期上调0.4个百分点。海外观察人士纷纷表示，国际机构上调中国经济增长预期，凸显中国经济发展潜力大、韧性足、增长前景乐观。
上周（6.3-6.7）一级市场债券发行总数997只，发行总额16096.62亿元。其中，国债6只，发行额2912.1亿元，占发行总额的18.09%。地方政府债5只，发行额426.44亿元，占发行总额的2.65%。金融债39只，发行额2690.2亿元，占发行总额的16.71%。公司债107只，发行额865.66亿元，占发行总额的5.38%。资产支持证券81只，发行额269.26亿元，占发行总额的1.67%。中票97只，发行额1140.83元，占发行总额的7.09%。短融82只，发行额744.63元，占发行总额的4.63%。同业存单563只，发行额6936亿元，占发行总额的43.09%。
一级市场面额比重发行统计（6.3-6.7）
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本周流动性分析
央行公告称，为维护银行体系流动性合理充裕，6月7日以利率招标方式开展了20亿元7天期逆回购操作，中标利率为1.8%。当日1000亿元逆回购到期，因此单日净回笼980亿元。Wind数据显示，全周（6月1日至6月7日），央行开展了100亿元逆回购操作，因有6140亿元逆回购到期，全周净回笼6040亿元。
市场人士表示，近期DR007加权平均利率持续走低，已经低于央行1.8%的7天期逆回购操作利率。多位市场人士分析，债市杠杆率或已基本探底企稳，但在资金价格的约束下，杠杆率大幅回升的动力有限，目前债券收益率处于低位，加杠杆操作须谨慎。
中小银行补降存款利率步伐仍在继续。6月伊始，广西、广东等地中小银行便下调活期存款或定期存款利率。此番调整后，3%以上的三年期、五年期定存利率已较为罕见，但相较于国有行、股份行，中小银行的存款利率仍具有一定优势。
政策面方面，金融监管总局发布《关于推进普惠保险高质量发展的指导意见》指出，要围绕保障民生、服务社会，努力为广大人民群众提供广泛覆盖、公平可得、保费合理、保障有效的保险服务。《意见》要求保险公司将开展普惠保险、履行社会责任纳入经营绩效考核，大型保险公司普惠保险考核权重原则上不低于5%。
市场人士表示，资金面当前整体表现稳健的态势没有发生实质性变化，说明月初及时、快速收回前期因调节汇算清缴所得税、流动性指标考核等跨月因素释放出的流动性，力度是合理的。展望6月，考虑到近期政府债净缴款规模对流动性挤压效应有限，央行将继续根据流动性供求和市场利率变化，灵活运用多种工具，促使流动性保持合理充裕。
6月正逢季末年中时点，政府债券发行节奏有望略加快，缴税缴准等对资金面将构成扰动。综合多位市场专家观点来看，6月资金面扰动因素有所增加，央行公开市场操作力度有望适度加大，以确保资金面平稳跨季。接下来，总量宽货币工具或仍有运用空间。
2. 市场资金面分析
各期限银行间质押式回购利率一周走势
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| 汇率方面：
| 海外债券市场：
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