资金宽松，长端震荡下行（7.8-7.12）
2. 国务院同意在沈阳、南京、杭州、武汉、广州、成都等6个服务业扩大开放综合试点城市暂时调整实施《民办非企业单位登记管理暂行条例》、《旅行社条例》、《娱乐场所管理条例》、《营业性演出管理条例》、《外商投资准入特别管理措施（负面清单）（2021年版）》的有关规定。国务院将根据相关城市服务业扩大开放综合试点情况，适时对批复内容进行调整。
3. 接近监管部门人士表示，对于程序化交易特别是高频量化交易，监管部门态度明确，既不会“坐视不管”，也不会简单“一禁了之”，将坚持问题导向和目标导向，加快推出更多务实举措，进一步强化对程序化交易监管的适应性和针对性，降低程序化交易的消极影响，切实维护市场交易公平。下一步，程序化交易管理实施细则、异常交易行为监控标准、北向资金程序化交易报告指引等监管规则将于近期发布。对高频量化交易差异化收费安排，将在条件成熟时择机出台。
4. 多位专家表示，6月通胀数据反映国内有效需求不足，经济内生修复动能仍需加强，恢复和扩大需求仍是未来经济持续回升向好的关键所在。下半年，宏观政策实施力度有望进一步增大。我国货币政策宽松空间有望打开，降准、降息落地概率上升，更关键的是加大财政政策力度，以及通过深化改革、扩大开放来提振市场主体信心。
5. 香港金管局：人民银行公布的新措施，支持境外投资者使用通过债券通“北向通”持有的在岸国债和政策性金融债作为“北向互换通”业务的履约抵押品；金管局及香港证监会将继续指导基础设施机构推动相关准备工作，制定规则以处理有关质押或转让式履约保障，以及相关债券的过户，以期尽快落实新措施。
6. 美联储主席鲍威尔听证会要点总结：1、降息前景：美联储无需等到通胀降至2%下方才降息。对于降息问题，脑海中并没有具体的通胀数值（标准）。2、资产负债表：在缩表问题上“还需努力”。美联储在资产负债表规模方面并没有具体的目标。美联储将根据经验找到合适的资产负债表水平。3、通胀问题：对通胀正在朝着2%目标可持续地回落还没有足够的信心。所有通胀预期指标都处于2%附近。4、资本制度：重申监管部门在资本制度改革方面非常接近达成共识。美联储准备推进资本制度调整，等待各方达成共识。今年某个时候，美联储将推进关于流动性的方案。
上周（7.8-7.12）一级市场债券发行总数1073只，发行总额18091.03亿元。其中，国债7只，发行额4111.4亿元，占发行总额的22.73%。地方政府债47只，发行额1684.81亿元，占发行总额的9.31%。金融债60只，发行额3453.2亿元，占发行总额的19.09%。公司债129只，发行额1100.57亿元，占发行总额的6.08%。资产支持证券120只，发行额473.37亿元，占发行总额的2.62%。中票124只，发行额1161.21元，占发行总额的6.17%。短融93只，发行额800.51元，占发行总额的4.42%。同业存单465只，发行额5192.2亿元，占发行总额的28.7%。
一级市场面额比重发行统计（7.8-7.12）
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本周流动性分析
上周央行公开市场有100亿元逆回购到期，而央行也累计进行了100亿元逆回购操作，完全对冲。
Wind数据显示，本周央行公开市场将有100亿元逆回购到期，周一至周五均为20亿元；而周三（7月17日）还将有1030亿元MLF到期。
上周一央行公告称，为保持银行体系流动性合理充裕，提高公开市场操作的精准性和有效性，从即日起，将视情况开展临时正回购或临时逆回购操作，时间为工作日16:00-16:20，期限为隔夜，采用固定利率、数量招标，临时隔夜正、逆回购操作的利率分别为7天期逆回购操作利率减点20bp和加点50bp。如果当日开展操作，操作结束后将发布《公开市场业务交易公告》。
业内人士表示，人民银行推出临时正回购或临时逆回购操作，更及时、精准、快速地调节市场流动性，即在市场流动性紧张的时候通过临时逆回购操作，满足机构对流动性的需求，维护金融市场平稳运行。在市场流动性过剩的时候通过临时正回购操作，收回流动性，防范资金空转套利。东方金诚首席宏观分析师王青称，这显示收窄利率走廊进入实际操作阶段。临时正回购利率可以看作新的利率走廊的下限，而临时逆回购利率可看作新的利率走廊的上限。
华泰固收报告称，央行表示将视情况开展临时正回购或临时逆回购操作，本次工具很容易让人想到6月底陆家嘴论坛上潘功胜行长“收窄利率走廊”的提法。本次工具的主要用意是强化央行对于短端资金面的调控能力，其次也是对“收窄利率走廊”、“让市场心里更托底”的一次有益探索。而结合之前借入国债的操作，或也表明央行正在构建新的货币政策框架。
兴证固收认为，新的利率走廊适度收窄至1.6%-2.3%区间，有利于市场利率平稳运行。7天逆回购操作利率作为主要政策利率的地位凸显，市场化利率调控机制进一步完善。债市短期可能出现波动但市场不必过度悲观，配置盘把握回调买入时机，交易盘关注资金面、机构负债稳定性和收益率曲线凸点。利率下行可能仍将打开债市做多空间，保险、银行等机构负债成本下降是重要引擎。
2. 市场资金面分析
各期限银行间质押式回购利率一周走势
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