2. 2026陆家嘴论坛开幕，多项金融改革与开放举措集中发布。6月17日，2026陆家嘴论坛在上海开幕，中国人民银行、国家金融监督管理总局、中国证监会、国家外汇管理局等多部门发布一系列重磅政策。央行将完善短端利率调控机制、创设境外央行回购工具、在上海自贸区开展离岸人民币外汇交易试点。证监会将扩大科创板第五套标准适用范围至人工智能领域。国家外汇管理局将全面改革外商直接投资跨境政策，发放新一批QDII额度。

3. 美联储连续第四次维持利率不变，点阵图暗示年内可能加息。当地时间6月17日，美联储宣布将联邦基金利率目标区间维持在3.5%至3.75%不变，符合市场预期，决议获FOMC委员全票通过。这是新任主席凯文·沃什上任后主持的首场议息会议。点阵图显示，18位提交预测的官员中9人预计年底前至少加息一次。美联储将2026年PCE通胀预期中值从3月的2.7%大幅上调至3.6%。受鹰派信号影响，美元指数走强，美股三大指数全线收跌。

4. 5月经济数据发布，工业生产与消费增速放缓。国家统计局6月16日发布数据显示，5月规模以上工业增加值同比增长4.5%，增速较4月加快0.4个百分点；社会消费品零售总额同比下降0.6%，为2022年12月以来首次录得跌幅。1至5月全国固定资产投资（不含农户）17.85万亿元，同比下降4.1%。数据表明当前经济修复基础仍不稳固，内需恢复节奏偏缓。

5. 国务院印发《实施就业优先战略“十五五”规划》。国务院日前印发《实施就业优先战略“十五五”规划》。规划明确了“十五五”时期深入实施就业优先战略、促进高质量充分就业的思路目标、重点任务和政策举措。规划强调加强产业和就业协同，持续用力推动就业扩容提质，努力实现高质量充分就业。

6. 央行开展4495亿元逆回购操作，实现净投放2965亿元。6月16日，人民银行以固定利率、数量招标方式开展了4495亿元7天期逆回购操作，全额满足一级交易商需求。当日有1530亿元逆回购到期，公开市场实现净投放2965亿元。此前6月15日，央行已开展6000亿元6个月期买断式逆回购操作，等额对冲当月到期量。资金面方面，隔夜资金利率回升至政策利率附近。

7. 英国央行按兵不动但内部分歧加大。当地时间6月18日，英国央行公布最新货币政策决议，以7票赞成、2票反对的结果，维持基准利率3.75%不变，连续第四次会议“按兵不动”，符合市场主流预期。两名委员投票支持加息25个基点至4%。此前欧洲央行已于6月11日加息25个基点，为2023年9月以来首次加息。

8. 美伊谈判再生变数，瑞士会谈临时取消。当地时间6月19日，瑞士外交部证实美国和伊朗原定当日在瑞士比尔根山举行的会谈取消。美国副总统万斯原定19日参加美伊谅解备忘录签署仪式，但因后勤安排尚未敲定取消赴瑞士行程。受此影响，全球金融市场一度跳水，现货黄金盘中跌破4200美元；美元指数飙至一年来新高。中东局势反复凸显地缘风险的不确定性。

上周（6.15~6.18）一级市场债券发行总数1116只，发行总额21467.06亿元。其中，国债3只，发行额1702.1亿元，占发行总额的7.93%。地方政府债69只，发行额1800.23亿元，占发行总额的8.38%。金融债43只，发行额1653.1亿元，占发行总额的7.70%。公司债147只，发行额1081.61亿元，占发行总额的5.04%。资产支持证券191只，发行额732.27亿元，占发行总额的3.41%。中期票据91只，发行额993.09亿元，占发行总额的4.63%。短期融资券83只，发行额740.8亿元，占发行总额的3.45%。同业存单450只，发行额12478.9亿元，占发行总额的58.13%。

一级市场面额比重发行统计（6.15~6.18）

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数据来源：同花顺iFinD  

上周国开债收益率不同期限多数上行，10年期品种上行约3bp。农发债收益率不同期限普遍上行。进出口银行债收益率不同期限涨跌互现。

上周各信用级别短融收益率涨跌互现。各信用级别中票收益率多数上行。各级别企业债收益率多数上行。

本周流动性分析

1. 央行流动性投放及回笼情况

6月15日，央行开展6000亿元6个月期买断式逆回购操作，等额对冲当月到期量，结束了该品种连续3个月的缩量过程。6月16日，人民银行以固定利率、数量招标方式开展了4495亿元7天期逆回购操作，当日有1530亿元逆回购到期，公开市场实现净投放2965亿元。6月18日，央行继续开展2480亿元7天期逆回购操作，当日有1885亿元到期，实现净投放595亿元。上周央行通过逆回购操作合计净投放约3560亿元，资金面紧张态势有所缓解。

资金面方面，截至6月18日，DR001加权平均利率报1.4317%，DR007加权平均利率报1.4606%，隔夜及7天资金利率稳定在政策利率上方运行。随着央行加大逆回购投放力度，资金面紧张态势有所缓解。

2. 市场资金面分析

6月18日，R001加权平均利率为1.4540%，R007为1.4729%，R014为1.5237%，R1M为1.3548%。与前一周末（6月12日）相比，各期限资金利率整体小幅上行。6月18日，shibor隔夜为1.386%，shibor1周为1.385%，shibor2周为1.386%，shibor3月为1.715%。上交所1天国债回购日均成交量为18950亿元；上交所1天国债回购年化利率为1.398%。

各期限银行间质押式回购利率一周走势

数据来源：同花顺iFinD

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  海外资本市场回顾  

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| 汇率方面：

上周五（6月19日）在岸人民币因端午假期休市，离岸人民币对美元收报7.3050左右。受美联储鹰派信号及美伊局势反复影响，美元指数周内走强，一度飙至一年来新高。

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