自从人类发明有限责任公司开始，公司的股权就分为两种：控股股权和非控股股权。控股一家公司之后，可以主导公司的战略方向、经营决策、人事任命等等。而非控股的股权则只能参与投票表决，无法主导。这是控股股权和非控股股权在决策能力方面的重大差异。在收益方面，控股股权和非控股股权则是完全一样的，对公司的财产和利润都是按比例享有。

控股权不仅能带来现金流和收益，还能带来梦想，带来权力。因此，控股权相对于少数股权总是存在溢价。如果投资人想安安静静当个财务投资者分享公司收益，买一点股份，当个少数股东就可以。但是如果想亲自操盘，大显身手的话，那就要付出更多溢价，购买控股权。

关于控股一家公司需要持有多少比例的股份？有几种说法，一是66.7%，二是51%，三是33.4%。此外，上市公司中还存在以更低比例控股的情况，比如以15%-20%的比例成为上市公司的控股股东。

之所以出现几档不同的“控股线”，主要原因是公司法对股东大会的决议分为两类，一是普通决议，要求1/2以上的表决权即可通过；二是特别决议，要求2/3以上的表决权才能通过。特别决议只包含7个事项，分别是修改章程、增资、减资、合并、分立、解散、变更公司形式（例如有限公司变更为股份公司）。除了这7个事项以外的其他事项都属于普通决议。

特别决议涉及股东的重大利益并且不经常用到，鉴于此，公司法增加了对谨慎性的要求，降低了对效率的要求，要求更多的表决权方可通过。而普通决议的使用频率远高于特别决议，所涉事项也没有那么重大，因此，公司法更多考虑效率，要求1/2的表决权即可通过。

基于上述分析，我们很容易理解，控股一家公司的程度分为三档：

第一档，持股66.7%的大股东对上述两种事项都能绝对控制，相当于拥有“一票通过权”，属于绝对意义上的控股。

第二档，持股51%的大股东，控制权逊色一些，仅对普通决议拥有“一票通过权”，无法对特别决议一票通过。但可以对特别决议“一票否决”。

第三档，持股33.4%的大股东，控制权再逊色一些，对两类决议都无法“一票通过”，仅能对特别决议“一票否决”。33.4%的控制权不能算是真正意义上的控制权，仅能被视为防御性的控制权。

对于非上市公司来说，如果持股比例连33.4%都达不到，则算不上控股。

至于为什么，对上市公司来说，大股东可以用10%-20%，甚至更低的持股比例实现对公司控制？这是因为上市公司的股份分散在数以万计的公众股东手中。通常公众股东有很大比例不会出席股东大会，这部分人相当于放弃了表决权。而上述两类事项的通过线1/2和2/3都是对出席股东大会的表决权而言的。因此，上市公司的大股东得以用较低的持股比例实现对公司的控制。

不过，上市公司这种低比例实现控股的方式也存在一些弊端和隐患。持股比例过低的大股东很容易遭遇外部资本的攻击，可能失去控股权。比如2016年著名的宝万之争中，因为万科的大股东华润对万科持股比例只有15%，导致万科被宝能系盯上。宝能系动用自有资金和旗下保险产品的资金通过二级市场购买的方式让自己的持股比例超过华润。这种来自二级市场的恶意并购着实引发了一场控股权争夺战。最后还是靠深圳地铁这个白衣骑士入主才结束了这场战争。

总的来说，控股权确实能带来权力，能体现个人意志和刷满存在感。但从商业的角度来讲，经营权应该交给最合适的人，才是对全体股东最有利的情况。一家公司应该尽可能让控股权稳定，避免陷入控股权的争夺。只有控股权稳定，公司才能选用能人，上下一心，齐力发展。

【免责声明】

本文件所有内容（包括但不限于观点、结论、建议等）仅供参考，不代表任何确定性的判断，您仍应根据您的独立判断做出您的投资决策。投资有风险，选择需谨慎。深圳齐兴资产管理有限公司(以下简称“本公司”)不对因使用本文件而产生的任何后果承担法律责任。本文件包含前瞻性的预测，任何非对过往历史事实的陈述均为前瞻性的预测，本公司并不保证完全准确或未来不发生变化。本报告的信息来源于公开资料，本公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息及建议不会发生任何变更，本公司已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论及建议仅供参考，不代表任何确定性的判断。

本报告相关知识产权归本公司所有，未经本公司许可，任何个人或组织，均不得将本报告内容以转载、复制、编辑、上传或发布等任何形式使用于任何场合。如引用或刊发需注明出处为“齐兴资产”，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。本公司保留追究侵权者法律责任之权利。任何机构或个人使用本文件均视为同意以上声明。

本报告所载的信息、材料及结论只提供参考，不构成投资建议，也不适用于个别投资者特殊的投资目标、财务状况或需要。投资者应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。