1.央行决定于7月1日起下调再贷款、再贴现利率0.25个百分点。调整后，3个月、6个月和1年期支农再贷款、支小再贷款利率分别为1.95%、2.15%和2.25%；再贴现利率为2%。央行还下调金融稳定再贷款利率0.5个百分点，调整后，金融稳定再贷款利率为1.75%，金融稳定再贷款（延期期间）利率为3.77%。

2.6月财新中国服务业PMI为58.4，创2010年5月以来新高，连续两个月处于扩张区间，预期53.2，前值55。6月财新中国综合PMI为55.7，创2010年12月以来新高，前值54.5。

3.央行党委书记郭树清：完善公司治理是金融企业改革重中之重，要依法清理规范金融企业股权关系，进一步规范股权质押等行为，严格控制关联交易，严格约束控股股东行为，防止控股股东不当干预机构经营，并有序处置存量不合规股权。

4.央行发布调查报告显示，二季度企业家宏观经济热度指数为19.3%，比上季提高6.9个百分点，比去年同期低15.2个百分点。其中，62%企业家认为宏观经济“偏冷”，37.4%认为“正常”，0.6%认为“偏热”。二季度银行家宏观经济热度指数为13.0%，比上季提高6.5个百分点。其中，24.3%银行家认为当前宏观经济“正常”，比上季增加11.7个百分点。

5.商务部：在前期调研基础上，正会同相关部门，抓紧研究制定稳外贸稳外资的新举措；在稳外资方面，将继续坚持促增量、稳存量并举，继续优化外商投资环境，做好招商、安商、稳商工作。1-5月我国服务进出口总额18686亿元，同比下降14.6%；其中，出口7592.6亿元，下降2.3%；进口11093.4亿元，下降21.5%。

6.央行工作论文：M2/GDP不可能无限发散，未来我国M2/GDP也将趋向收敛；珍惜正常货币政策空间，坚守币值稳定目标，坚持稳健货币政策；加大减税降负力度，改进税制税负结构，真正优化营商环境稳妥推进利率并轨，完善货币政策工具体系，畅通货币政策利率传导机制，顺利实现货币政策调控方式由数量型向价格型转型。

7.中国6月财新制造业PMI为51.2，为今年以来最高，连续两个月处于扩张区间，预期50.5，前值50.7。财新智库高级经济学家王喆评表示，国内经济在后疫情时代持续修复，供需两侧同步向好。6月中旬局部地区疫情有所反弹，但对经济全局影响较为有限，企业对管控措施进一步松绑和经济活动正常化充满信心。

8.央行货币政策司：2019年至2020年1月份我国CPI同比涨幅逐步走高，主要是受供给侧因素扰动，结构性特征明显；从基本面看，我国经济运行总体平稳，总供求基本平衡，货币政策保持稳健，不存在长期通胀或通缩的基础。

9.国家统计局：6月制造业稳步恢复，基本面继续改善，医药、有色等制造业新订单指数和生产指数均明显高于5月，但不确定因素依然存在，外部市场依然存在变数；非制造业活动为连续四个月回升，多数行业生产经营持续恢复，但文化体育娱乐和居民服务业复苏仍然困难。

10.监管层近日发文重申基金公司“坚持持有人利益优选原则，严格规范公募基金重大关联交易”，基金公司必须将持有人利益放在首位，持有人优先原则是第一位，并需要落实在方方面面。

11.央行、香港金管局、澳门金管局决定在粤港澳大湾区开展“跨境理财通”业务试点。“跨境理财通”指粤港澳大湾区居民个人跨境投资粤港澳大湾区银行销售的理财产品，按照购买主体身份可分为“南向通”和“北向通”。

12.央行指出，“跨境理财通”业务试点将促进大湾区居民个人跨境投资便利化，进一步深化粤港澳大湾区金融合作。“跨境理财通”将在我国金融市场对外开放的整体规划与部署下稳妥有序推进。香港金管局和澳门金管局均称，将尽快推动“跨境理财通”启动。

13.中国人民银行货币政策委员会召开2020年第二季度例会。会议认为，新冠肺炎疫情对我国经济的冲击总体可控，我国经济增长保持韧性，长期向好的基本面没有改变。

14.工业企业效益状况持续改善。5月全国规模以上工业企业利润总额同比增长6.0%，为今年以来首次转正。成本上升压力明显缓解，石油加工、电力、化工、钢铁等重点行业利润改善明显。1-5月，全国规模以上工业企业利润总额同比降19.3%，为连续第三个月收窄。国家统计局称，疫情影响下市场需求依然偏弱，利润回升的持续性还需进一步观察。

数据来源：中国债券信息网  wind

本周流动性分析 

1. 央行流动性投放及回笼情况

7月3日，央行公告称，目前银行体系流动性总量处于较高水平，可吸收央行逆回购到期、政府债券发行缴款等因素的影响，当日不开展逆回购操作。

Wind数据显示，7月3日1100亿元逆回购到期，单日净回笼1100亿元；上周央行公开市场未进行逆回购操作，上周4900亿元逆回购到期，因此一周净回笼4900亿元。当日资金面宽松，Shibor多数下行，隔夜品种下行38.10bp报1.3640%。

资金面方面，7月2日，银行间市场资金面进一步转松，主要回购利率多数明显下行，隔夜回购加权利率较上日下行逾20bp。市场人士指出，7月特别国债集中发行，而央行对于流动性调控的态度仍相对审慎，降准迟迟未落地，逆回购本周也一直缺席，其维持资金面相对均衡的态度未改，预计回购利率进一步大幅走低的动力有限。

央行决定于7月1日起下调再贷款、再贴现利率0.25个百分点。调整后，3个月、6个月和1年期支农再贷款、支小再贷款利率分别为1.95%、2.15%和2.25%；再贴现利率为2%。央行还下调金融稳定再贷款利率0.5个百分点，调整后，金融稳定再贷款利率为1.75%，金融稳定再贷款（延期期间）利率为3.77%。

7月1日央行网站信息显示，央行发布2020年第5号工作论文指出，珍惜正常货币政策空间，坚守币值稳定目标，坚持稳健货币政策；加大减税降负力度，改进税制税负结构，真正优化营商环境稳妥推进利率并轨，完善货币政策工具体系，畅通货币政策利率传导机制，顺利实现货币政策调控方式由数量型向价格型转型。

2. 市场资金面分析

资金面方面，7月3日，R001加权平均利率为1.40650%，较前一周涨34.39 个基点；R007加权平均利率为1.8570%，较前一周跌38.39个基点；R014加权平均利率为2.0027%，较前一周跌69.66个基点；R1M加权平均利率为2.1964%，较前一周跌40.41个基点。

7月3日，shibor隔夜为1.36%，较前一周涨26.80个基点；shibor1周为1.98%，较前一周跌20.20个基点；shibor2周为1.69%，较前一周跌55.20个基点；shibor3月为2.11%，较前一周跌2.40个基点。

上周银行间质押式回购日均成交量为29559.59亿元；较前一周减少1349.65亿元。本期内银行间质押式回购利率为1.73%，较前一周涨49.39个基点。

各期限银行间质押式回购利率一周走势

数据来源：中国债券信息网  wind

汇率方面：

海外债券市场：

美债收益率多数下跌，3月期美债收益率收平报0.142%，2年期美债收益率跌1.5个基点报0.161%，3年期美债收益率跌1.1个基点报0.186%，5年期美债收益率跌1.7个基点报0.301%，10年期美债收益率跌0.3个基点报0.675%，30年期美债收益率涨0.4个基点报1.43%。