利率齐上行，股债跷跷板！
一周要闻回顾
1.国务院常务会议部署进一步做好防汛救灾工作、推进重大水利工程建设，确定持续优化营商环境激发市场主体活力的措施。会议要求，年内将工业产品生产许可证管理权限下放到省级，将商标注册平均审查周期压缩至4个月以内。完善对新业态包容审慎监管，引导平台企业降低佣金、条码支付手续费等，促进灵活就业。清理教育、医疗、体育等领域不合理准入条件。
2.央行举行上半年金融统计数据新闻发布会。央行调查统计司司长阮健弘表示，下半年金融系统将继续做好“六稳”工作，落实“六保”任务，加大对稳企业、保就业的金融支持，预计M2和社会融资规模将保持平稳增长。
3.央行表示，各界对资管新规延长建议比较多，但是无论是延1年、2年还是3年，对金融机构来说，关键是必须要转型的，再回到过去大搞表外业务、以钱炒钱、制造金融乱象是不可能的。下一步将密切跟踪监测资管业务规范整改情况，稳妥有序推进资管行业整改与转型。
4.央行新闻发言人周学东表示，各个种类再贷款利率都下调了，金融稳定再贷款只是再贷款当中的一个品种；下调再贷款利率主要是为体现对实体经济进行支持，引导金融机构降低对企业贷款利率。
5.经参头版评论：正在全球蔓延的新冠疫情打乱了世界经济前行的步伐，使世界经济陷入深重衰退之中。经济出现V型复苏的希望已经基本落空，未来各国经济复苏步伐难以一致，世界经济复苏前景不容乐观，充满高度不确定性。
6.惠誉发布中国房地产市场观察报告称，5月中国房屋新开工面积为1.564亿平方米，几乎已恢复到一年前水平。与此同时，近期楼市成交也有所回暖，高频成交数据显示，6月部分二线城市和三线城市的总销售面积同比分别增长26.4%和7.3%，显示销售继续反弹。
7.央行联合银保监会召开金融支持稳企业保就业工作座谈会，要求各金融机构把支持稳企业保就业作为当前和今后一段时期工作重中之重。要把握好信贷投放节奏，确保信贷资金平稳投向实体经济；落实有扶有控的差异化信贷政策和中小微企业贷款延期还本付息政策，加大小微企业信用贷款支持力度。
8.为进一步规范国内绿色债券市场，央行等三部委起草《绿色债券支持项目目录（2020年版）》并公开征求意见。意见稿科学界定和遴选符合绿色债券支持的项目，实现国内绿色债券市场在支持项目和领域上的统一。
9.中证指数有限公司发布《中证违约债券估值方法》。违约债券估值全价计算将基于破产清算角度，依据违约债券发行主体经审计的财务报表，结合发行人披露的相关公告，计算违约债券发行主体的一般债权回收率与对应债权信息。
10.今年约有1400家企业评级下降，下调速度达到历史最高水平。截至6月25日，标普全球评级下调全球1392家公司债发行企业评级，为上年同期3.4倍，与雷曼危机后的2009年水平相当。
11.股市牛对于债券市场来说同样是一个重大利好，因为股市牛后面都跟着债市牛。回顾2008年、2009年、2015年和2018年的市场关键转折节点上，每到股市牛的下半场，都会及时迎来一波债市牛。
12.标普下调2020年全球GDP预期至萎缩3.8%，之前预计会萎缩2.4%；全球经济将在2021年至2023年出现“合理的强劲反弹”，全球平均增长率料超过4%，但此次大流行料导致永久性的产出损失。
13.资管新规重磅配套细则《标准化债权类资产认定规则》正式出台，自8月3日起施行。与征求意见稿相比，《认定规则》仅对一些技术细节的表述进行调整，并没有方向性的变化——没有放松也没有收紧，并用列举法明确，标准化债权类资产是指依法发行的债券、资产支持证券等固定收益证券。
14.央行指出，市场机构关注的部分债权类资产，如在银行间、交易所债券市场交易的政金债、铁道债、中央汇金债、熊猫债等品种，属于标债资产；对永续债、可转债，根据《企业会计准则》及发行机构会计归属等明确其资产属性为债权的，属于标债资产，资产属性不属于债权的，维持现行监管要求不变，且不按照有关非标资产监管要求处理。
15.央行表示，《标准化债权类资产认定规则》充分考虑市场需要，为各类债权类资产提供了明确的认定路径。为尽量避免造成市场大幅波动，是否进行标债资产认定充分尊重相关市场参与者及基础设施机构意愿，并规定在过渡期内保持对存量资产监管要求不变，推动市场平稳过渡，有效防范处置风险。
16.上交所：开展特定债券竞买转让，特定债券发行人已进入破产程序、特定债券存在被司法冻结等权利瑕疵等情况的不得进行竞买转让。卖方应合理确定竞买转让的价格区间，确保竞买转让平稳有序进行。
债券一级市场概况
面额比重发行统计（2020.7.6-2020.7.10）
数据来源：中国债券信息网 wind
债券二级市场概况
数据来源：中国债券信息网 wind
本周流动性分析
1. 央行流动性投放及回笼情况
7月10日，央行公告称，目前银行体系流动性总量处于合理充裕水平，当日不开展逆回购操作。Wind数据显示，当日无逆回购到期；上周央行公开市场有2900亿元逆回购到期，上周央行未进行逆回购操作，一周净回笼2900亿元。
2. 市场资金面分析
资金面方面，7月10日，R001加权平均利率为2.2174%，较前一周涨81.09个基点；R007加权平均利率为2.3385%，较前一周涨48.15个基点；R014加权平均利率为2.367%，较前一周涨36.43个基点；R1M加权平均利率为2.5865%，较前一周涨39.01个基点。
各期限银行间质押式回购利率一周走势
海外资本市场回顾
汇率方面：
上周五在岸人民币兑美元16:30收盘报7.0071，较上一交易日跌209个基点，周涨609个基点。人民币兑美元中间价调升142个基点，报6.9943，周升695个基点。离岸人民币兑美元收报7.0111，较上一交易日涨141个基点，一周累计涨576个基点。
纽约尾盘，美元指数跌0.14%报96.6719，非美货币涨跌不一，欧元兑美元涨0.14%报1.13，英镑兑美元涨0.12%报1.2622，澳元兑美元跌0.23%报0.6948，美元兑日元跌0.27%报106.915。
海外债券市场：
