1.中共中央政治局常务委员会召开会议，研究部署防汛救灾工作。会议强调，要全面提高灾害防御能力，坚持以防为主、防抗救相结合，把重大工程建设、重要基础设施补短板、城市内涝治理、加强防灾备灾体系和能力建设等纳入“十四五”规划中统筹考虑。
2.国务院常务会议指出，截至7月中旬，经全国人大批准的3.75万亿元新增地方政府专项债已发行2.24万亿元、支出1.9万亿元，全部用于补短板重大建设。各地要加快专项债发行和使用，支持“两新一重”、公共卫生设施建设，优化债券资金投向，严禁用于置换存量债务，决不允许搞形象工程、面子工程。
3.国务院领导人指出，今年通过改革建立了新增财政资金直达基层的机制，要确保尽快见效、惠企利民；保持流动性合理充裕，进一步推动缓解企业特别是中小微企业融资难融资贵问题，运用现代技术手段发展普惠金融，做到既有效增加信贷投放量又明显降低综合融资成本。
4.发改委表示，虽然疫情对我国经济运行带来巨大冲击，但并未伤及中国经济基本面。二季度以来经济运行稳步回升的态势充分表明，我国经济具有应对疫情等外部冲击的巨大韧性，调结构、转方式、优动能还大有可为。随着统筹疫情防控和经济社会发展工作扎实推进，中国经济将继续向好的方向发展。
5.房企未来一年到期境外债务规模超400亿美元，7月上旬共发行逾50亿美元的债券以为再融资做准备，融创以10亿美元的发行规模居首。机构人士预计，下半年房企的“借新还旧”模式仍将延续，大量发行短期债券来偿还债务。
6.今年以来，新增地方专项债发行规模大幅度增加，各地将资金用于铁路、收费公路和其他交通基础设施建设。7月份以来，新增地方专项债发行规模骤减，7月1日至16日，发行金额仅108.59亿元。目前，尚余约1.5万亿元新增地方专项债等待发行。
7.统计局：宏观政策既要考虑保持政策力度，也要考虑可持续性，目前政策是保持一定灵活性的，下半年会根据形势发展作出适度调整，宏观调控存在政策空间；对下半年房地产走势应该持观察态度，要下更大气力培养消费能力；全面强化就业优先政策，有信心保持就业形势的总体稳定。
8.统计局：上半年物价总体保持平稳态势，下半年决定物价走势的主要因素仍将是食品价格，而粮食价格目前不具备大幅度上涨的基础，同时生猪产能恢复比较明显；洪涝灾害对鲜菜的短期供给可能造成比较大的影响，但不会对下半年价格走势造成持续影响，整个物价态势会继续保持平稳。
9.银保监会支持部分省份因地制宜对辖内城商行采取联合重组等方式，深化改革化解风险。目前，已有省份结合辖内城商行深化改革和化解风险的方案，研究使用地方专项债补充资本事宜，监管部门将积极做好配合指导工作。
10.发改委财金司组织召开2020年企业债券本息兑付风险排查和存续期监管工作会议，通报今年以来企业债券风险排查工作情况，并部署下一步企业债券领域风险防范工作重点。
11.证监会：将积极配合最高法做好《全国法院审理债券纠纷案件座谈会纪要》落实工作，抓紧出台相关配套规则，进一步推进市场化、法治化债券违约处置机制建设；全面落实对资本市场违法犯罪行为“零容忍”工作要求，严厉查处重大违法犯罪案件，推动强化民事赔偿和刑事追责力度，显著提升证券违法违规成本，切实保护投资者合法权益。
12.深圳进一步收紧楼市调控政策，其中包括：落户满3年且需提交连续3年个税或社保证明方可购房；离异后3年内购房按离异前政策标准执行；二手房转让增值税征免年限由2年调整为5年；普通住房标准新增总价不超750万元指标，二套非普通住房首付比例提至80%。
13.据券商中国，7月初以来银监部门对部分银行进行窗口指导，建议适当控制上半年利润增速。一位地方上市银行高管透露，没有文件送达，而是以口头通知形式提出，大意是上半年利润增幅尽量不超过两位数，应多计提拨备，把家底夯实，不良应核尽核。
14.央行举行上半年金融统计数据新闻发布会。央行调查统计司司长阮健弘表示，下半年金融系统将继续做好“六稳”工作，落实“六保”任务，加大对稳企业、保就业的金融支持，预计M2和社会融资规模将保持平稳增长。
上周（7.13-7.17）一级市场债券发行总数840只，发行总额7427.65亿元。其中，国债5只，发行额1700.9亿元，占发行总额的22.9%。地方政府债24只，发行额755.35亿元，占发行总额的10.17%。同业存单554只，发行额2165.8亿元，占发行总额的29.16%。金融债34只，发行额1409.5亿元，占发行总额的18.98%。企业债3只，发行额19.4亿元，占发行总额的0.26%。公司债54只，发行额209.27亿元，占发行总额的2.82%。中票33只，发行额199亿元，占发行总额的2.68%。短融88只，发行额715.6亿元，占发行总额的9.63%。资产支持证券18只，发行额71.62亿元，占发行总额的0.96%。
面额比重发行统计（2020.7.13-2020.7.17）
数据来源：中国债券信息网 wind
上周短端收益率小幅上行，长端下行。1年期国债收益率为2.2256%，较前一周上行0.91BP，10年期国债收益率2.9507%，较前一周下行7.98BP。从基本面看，经济维持回暖态势，但离疫情前水平仍有一定距离，加之最近南方出现洪涝灾情，未来不确定性仍然存在。从政策方面来看，前期为应对经济下行压力而采取的宽松货币政策出现边际收紧情况，资金利率中枢明显抬升。两方面因素叠加，短期利率保持震荡，从长期来看，我国经济内生动能依然不足，利率有下行空间。
具体而言，上周银行间国债收益率不同期限多数下跌，各期限品种平均跌4.44bp。其中，0.5年期品种下跌5.88bp，1年期品种上涨0.91bp，10年期品种下跌7.98bp。
数据来源：中国债券信息网 wind
上周各国开债收益率不同期限多数下跌，各期限品种平均涨1.26bp。其中，1年期品种上涨2.81bp，3年期品种下跌5.42bp，10年期品种上涨1.75bp。农发债收益率不同期限多数下跌，各期限品种平均涨0.94bp。其中，1年期品种上涨8.22bp，3年期品种下跌7.82bp，10年期品种下跌0.79bp。进出口银行债收益率不同期限多数下跌，各期限品种平均涨0.26bp。其中，1年期品种上涨3.56bp，3年期品种上涨5.27bp，10年期品种下跌2.29bp。
上周各信用级别短融收益率多数上涨，就具体信用评级而言，AAA级整体下跌2.87bp，AA+级整体下跌3.75bp，AA-级整体下跌2.62bp。各信用级别中票收益率多数上涨，其中5年期中票上涨0.33bp，4年期AA+级中票上涨7.07bp，2年期AA-级中票上涨4.54bp。各级别企业债收益率不同期限多数上涨；具体品种而言，1年期AAA级下跌0.06bp，3年期AA+级上涨0.05bp，15年期AA级上涨0.05bp。
1. 央行流动性投放及回笼情况
7月17日，央行公开市场进行2000亿元7天期逆回购操作，当日无逆回购到期；上周公开市场净投放5300亿元，创一个月半月新高。本周（7月20日-25日）央行公开市场逆回购到期达3300亿。
7月15日央行开展了4000亿元中期借贷便利（MLF）操作，中标利率2.95%。此次MLF操作是对本月两次MLF到期和一次定向中期借贷便利（TMLF）到期的续做，其中TMLF续做可继续滚动，总期限为3年。当日无逆回购操作。
Wind数据显示，上次1年期MLF中标利率2.95%；7月共有4000亿元MLF到期，其中7月15日到期2000亿元，23日到期2000亿元。此外，7月23日还有2977亿元定向中期借贷便利（TMLF）到期。
东吴固收发布研报称，央行续作MLF维持2.95%利率不变，利率持平的原因如下：第一，股市近日走好，央行对流动性的释放较为谨慎，逆回购利率保持稳定，以DR007（银存间7天期质押式逆回购利率）为代表的市场利率中枢正持续上行，逐步向政策利率（央行7天期逆回购利率）靠拢，因此降息动力不足。第二，近期短端资金面已出现边际转松的迹象，随着月中缴税缴准日临近，央行在逆回购操作连续暂停10个交易日后，7月13日进行500亿元7天期逆回购，7月14日又进行了300亿元7天期逆回购操作，利率均维持2.2%不变。从央行历史操作来看，逆回购、MLF利率调整具有联动性，因此MLF下调动力不足。
中信固收明明团队称，央行全月等额续作MLF且维持利率不变，中长期流动性投放有所增加。预计下半年后续货币政策更加常态化，传统的降准降息政策仍然有概率，但宽松幅度相对有限，大概率结合宏观经济修复进程、以小步慢跑的方式落地。
2. 市场资金面分析
资金面方面，7月17日，R001加权平均利率为2.3995%，较前一周涨18.21个基点；R007加权平均利率为2.4669%，较前一周涨12.84个基点；R014加权平均利率为2.5299%，较前一周涨16.29个基点；R1M加权平均利率为2.5849%，较前一周跌0.16个基点。
7月17日，shibor隔夜为2.328%，较前一周涨13.1个基点；shibor1周为2.227%，较前一周涨2.4个基点；shibor2周为2.423%，较前一周涨46.6个基点；shibor3月为2.356%，较前一周涨21.3个基点。
上周银行间质押式回购日均成交量为35971.52亿元；较前一周减少5156亿元。上周银行间质押式回购利率为2.409%，较前一周涨17.6个基点。
各期限银行间质押式回购利率一周走势
汇率方面：
上周五在岸人民币兑美元16:30收盘报7.0002，较上一交易日跌20个基点。人民币兑美元中间价报7.0043，调贬130个基点。
纽约尾盘，美元指数跌0.31%报96.0105，周跌0.68%。欧元兑美元涨0.39%报1.1429，英镑兑美元涨0.12%报1.2568，澳元兑美元涨0.32%报0.6994，美元兑日元跌0.23%报107.025，离岸人民币兑美元涨38个基点报6.9913。
海外债券市场：
美债收益率多数收涨，3月期美债收益率涨0.5个基点报0.117%，2年期美债收益率跌0.4个基点报0.153%，3年期美债收益率涨0.8个基点报0.185%，5年期美债收益率涨0.6个基点报0.288%，10年期美债收益率涨1.2个基点报0.631%，30年期美债收益率涨2.1个基点报1.331%。
