1.国家领导人近日对制止餐饮浪费行为作出重要指示指出，尽管我国粮食生产连年丰收，对粮食安全还是始终要有危机意识。要加强立法，强化监管，采取有效措施，建立长效机制，坚决制止餐饮浪费行为。

2.全国人大常委会法工委决定成立工作专班，开展制止餐饮浪费行为立法相关工作。下一步将会同有关方面通过多种立法、决定等形式，对制止餐饮浪费行为作出具体明确规定，在粮食安全保障法和其他相关法律制定修改中分别作出有针对性规定。

3.统计局：7月生产供给继续复苏，市场需求逐渐回暖，就业物价总体平稳，新动能成长壮大，市场信心趋于增强，国民经济运行保持稳定恢复态势；但全球新冠肺炎疫情仍在蔓延，国际经济环境严峻复杂；国内结构性、体制性、周期性矛盾并存，发展面临的困难和挑战较多。

4.海关总署署长倪岳峰：上半年我国外贸远远好于市场预期，下半年稳外贸要继续推进跨境电商退货和出口监管等一系列新措施，同时海南自贸港口岸布局方案也在抓紧出台；出口转内销仍有较大提升空间，也不会对外贸数据产生实质性影响。

5.央行党委书记、银保监会主席郭树清：当前我国金融业运行平稳，风险整体可控，但一些潜在隐患依然较大，包括存量风险尚未得到彻底解决、不良资产上升压力加大、资金面宽松背景下市场乱象极易反弹回潮等；当前，经济尚未全面恢复，疫情仍有较大不确定性，所带来的金融风险也存在一定时滞，预计有相当规模贷款的风险会延后暴露，未来不良贷款上升压力较大。

6.郭树清：将督促银行运用预期信用损失法评估贷款风险，真实反映企业经营变化；要求银行采取多种方法补足资本，提前加大拨备提取；研究分阶段下调拨备覆盖率的监管要求，释放资源全部用于处置不良贷款；预计今年银行业将处置不良贷款3.4万亿元，比去年的2.3万亿元加大了力度，明年处置力度会更大。

7.郭树清：网贷平台监管现在走到根本性的转折，从最多时的五六千家到6月底只有29家在运营，专项整治工作可能年底就会基本结束，转入常规监管；出借人的资金还有8000多亿没回收，会配合公安等部门追查清收，最大程度上偿还出资。

8.央行行长易纲表示，下半年最大的挑战还是如何对实体经济精准滴灌。实体经济的支持一定要聚焦中小企业，特别是小微企业。下半年央行有两项精准支持的政策，一项是给小微企业的贷款延期，延期到明年三月底；另外一项是支持给小微企业发放信用贷款。

9.银保监会等七部门将开展政府性融资担保机构确认并建立名单，明确要求坚守准公共定位，降低服务门槛，聚焦支小支农主业，稳步提高小微企业和“三农”融资担保在保余额占比；要围绕战略性新兴产业集群，扩大对高成长性、知识密集型企业的融资担保规模。

10.银保监会人身保险监管部根据非现场监测情况，发现部分人身险公司万能险账户财务收益率低于实际结算利率，存在利差损等风险隐患，并约谈12家人身险公司总经理和总精算师，责令整改万能险业务。

11.交易商协会：二季度评级机构共对154家发行人进行评级调整，同比减少1.28%；级别上调发行人原评级主要分布于AA和AA+级，下调情形中幅度超过3个子级的近三成；新增3家企业首次违约，涉及3家评级机构。

12.工建农中邮储五家国有大行发布公告，将于8月25日起对批量转换范围内的个人住房贷款，按照相关规则统一调整为LPR定价方式。贷款定价基准只能转换一次，转换之后不能再次转换。

13.目前上交所REITs相关配套规则制定工作已基本完成，技术系统也将于近期准备就绪，下一步将建立健全公募REITs各项工作机制，与各方一道共同推动解决市场关注问题，加快推进基础设施REITs试点工作平稳、有序落地。

14.银保监会向各银保监局、各财险公司下发通知，要求加强贷款保证保险销售管理及投保提示。起因是：近期，“恶意投诉、代理退保”黑手从寿险业务延伸至财险业务，主要针对的是信用保证保险，目前已引起监管关注。

15.《中华人民共和国契税法》获得通过，9月1日起实施，不涉及买房契税变化。中原地产首席分析师张大伟分析认为，契税法的通过，本质上并未改变当前契税政策，其影响很快就会趋于平稳。

16.中债金融估值中心：将于8月17日试发布“中债可续期产业债收益率曲线”族系与“中债可续期城投债收益率曲线”族系。

17.2020年《财富》世界500强排行榜揭晓，中国大陆（含香港）公司数量达到124家，史上首次超过美国（121家）。上榜企业营业收入达到33万亿美元，创下历史新高，上榜门槛提高到254亿美元。沃尔玛连续第七年成为全球最大公司，中石化仍位列第二，国家电网上升至第三位，中石油位列第四，而壳牌石油下降至第五位。

上周（8.10-8.14）一级市场债券发行总数1243只，发行总额13912亿元。其中，国债6只，发行额1861.6亿元，占发行总额的13.38%。地方政府债101只，发行额3849.19亿元，占发行总额的27.67%。同业存单768只，发行额3919.10亿元，占发行总额的28.17%。金融债41只，发行额2246.5亿元，占发行总额的16.15%。企业债13只，发行额55.6亿元，占发行总额的0.4%。公司债55只，发行额267.41亿元，占发行总额的1.92%。中票53只，发行额377.6亿元，占发行总额的2.72%。短融102只，发行额874亿元，占发行总额的6.28%。资产支持证券82只，发行额330.68亿元，占发行总额的2.38%。

面额比重发行统计（2020.8.10-2020.8.14）

数据来源：中国债券信息网  wind

上周收益率短端上行，长端下行。1年期国债收益率为2.2744%，较前一周上行5.19BP。10年期国债收益率2.9369%，较前一周下行5.49BP。债市收益率短端上行可能与4000亿MLF到期等因素有关，长端收益率回落可能与海外疫情严峻、中美摩擦等负面因素的影响有关。从基本面来看，我国7月份“三驾马车”中投资和出口的复苏态势较好，消费依旧疲软，海外疫情反复加大了我国经济发展的不确定性，因此适度宽松的货币政策基调在短期内不会发生太大变化，但是央行对流动性的释放保持谨慎态度，货币政策正在从上半年的超宽松向结构性适度宽松过渡，上周十年期国债收益率位于2.9%-3.0%的震荡区间，预计在经济基本面没有明显好转的情况下，未来利率仍将持续震荡调整。

具体而言，上周银行间国债收益率不同期限多数下跌，各期限品种平均涨0.78bp。其中，0.5年期品种上涨8.76bp，1年期品种上涨5.19bp，10年期品种下跌5.49bp。

数据来源：中国债券信息网  wind

上周国开债收益率不同期限多数下跌跌，各期限品种平均跌0.74bp。其中，1年期品种下跌0.56bp，3年期品种下跌3.35bp，10年期品种下跌6.45bp。农发债收益率不同期限多数下跌，各期限品种平均涨0.02bp。其中，1年期品种上涨0.02bp，3年期品种下跌3.43bp，10年期品种下跌6.5bp。进出口银行债收益率不同期限多数下跌，各期限品种平均跌0.95bp。其中，1年期品种下跌0.69bp，3年期品种上涨0.83bp，10年期品种下跌6bp。

 

上周各信用级别短融收益率多数上涨，就具体信用评级而言，AAA级整体上涨7.53bp，AA+级整体上涨5.78bp，AA-级整体上涨3.41bp。各级别企业债收益率不同期限多数下跌；具体品种而言，1年期AAA级上涨0.02bp，3年期AA+级下跌0.06bp，15年期AA级下跌0.02bp。

本周流动性分析 

1. 央行流动性投放及回笼情况

8月14日，央行公开市场进行1500亿元7天期逆回购操作，当日有100亿元逆回购到期。据此计算，央行当日净投放1400亿元。央行上周共进行5000亿元逆回购操作，净投放4900亿元。

上周（8月10日-16日）央行公开市场有4100亿元资金到期，其中8月14日有100亿元逆回购到期，8月15日有4000亿元MLF到期，原本于15日(周日)到期的4000亿元MLF资金因遇节假日顺延至17日回笼。

Wind数据显示，本周（8月15日-8月21日）央行公开市场将有9500亿元资金到期，其中8月15日将有4000亿元MLF到期因周末顺延至周一（8月17日），除此之外，8月17日、18日、19日、20日、21日到期的逆回购规模分别为100亿元、500亿元、1400亿元、1500亿元、1500亿元。8月20日另有500亿元国库现金定存到期。因此本周全口径到期资金有9500亿元。

中信证券明明指出，信用总量大幅增加，外资加速流入增加国内流动性。上半年逆周期宽信用政策效果显著，央行非常宽松的货币政策以及银行信贷投放节奏加快的助力下，M2和社融增速同比快速上行。在中美利差逐步走扩、人民币对美元近期升值较多的背景下，北向资金自7月起连续多日流入规模超百亿，外资购买国债规模明显增长，反映境外机构对人民币资产配置需求的上升。前期国内的货币宽松和外资流入使国内广义流动性相对充裕。

天风宏观研报指出，从供给侧结构性改革以来，传统货币信用周期的波动率变得越来越小，货币信用政策的调节手段也越来越趋向于高频度的微调，而不是大开大合式的刺激和收紧。7月底政治局会议首次强调要“完善宏观调控跨周期设计和调节，实现稳增长和防风险的长期均衡”，在货币政策“更加灵活适度”的基础上，增加了有结构性意味的“精准导向”。因此对于下一阶段的货币信用政策而言，不会更松，但也没有进一步收紧的明确信号，将以基于基本面情况的微调和结构性政策为主，保持“货币供应量和社会融资规模合理增长”。

2. 市场资金面分析

资金面方面，8月14日，R001加权平均利率为2.2215%，较前一周涨10.93个基点；R007加权平均利率为2.3743%，较前一周涨15.24个基点；R014加权平均利率为2.4869%，较前一周涨18.49个基点；R1M加权平均利率为2.605%，较前一周涨20.56个基点。

8月14日，shibor隔夜为2.175%，较前一周涨11.8个基点；shibor1周为2.222%，较前一周涨1.7个基点；shibor2周为2.307%，较前一周涨25.5个基点；shibor3月为2.601%，较前一周跌0.2个基点。

上周银行间质押式回购日均成交量为39197.86亿元；较前一周减少1169.63亿元。银行间质押式回购利率为2.24%，较前一周涨11.11个基点。

数据来源：中国债券信息网  wind

海外资本市场回顾

汇率方面：

上周五在岸人民币兑美元16:30收盘报6.9498，较上一交易日下跌53基点，成交量253.25亿美元。人民币兑美元中间价调升24个基点，报6.9405，为3月11日以来新高，上周累计调升3个基点。

纽约尾盘，美元指数跌0.16%报93.0995，上周累计跌0.34%，连跌八周。非美货币涨跌不一，欧元兑美元涨0.19%报1.1837，英镑兑美元涨0.1%报1.3081，澳元兑美元涨0.33%报0.7172，美元兑日元跌0.3%报106.605，离岸人民币兑美元现涨69个基点报6.9421。

海外债券市场：

美债收益率涨跌不一，3月期美债收益率跌1个基点报0.091%，2年期美债收益率跌1.6个基点报0.157%，3年期美债收益率跌2.3个基点报0.188%，5年期美债收益率跌2.7个基点报0.301%，10年期美债收益率跌1.5个基点报0.711%，30年期美债收益率涨1.7个基点报1.449%。