1. 央行流动性投放及回笼情况

上周央行公开市场逆回购净投放6000亿元。Wind数据显示，本周央行公开市场将有7000亿元逆回购到期，由于元旦假期顺延因素，2022年首个交易日（1月4日）到期2700亿元，1月5日至7日分别到期2100亿元、1100亿元、1100亿元。

2021年最后一个交易日，银行间市场周五资金面整体宽裕无忧。虽然因可跨年隔夜回购加权利率大幅攀升逾77bp至2.04%附近，但价格仍属正常水准；而七天和14天期利率则双双大幅下行，顺利跨年平稳无虞。

周五公布的12月PMI数据表现超出预期，当月制造业和非制造业PMI均环比回升，指向基本面见底回暖，对长端利率不利。

交易员称，年底财政投放及央行公开市场操作双保险，今年最后一天流动性情绪向好，目前或需关注年后资金到期续做情况，不过预计整体不会有太大波动，资金价格亦会逐渐回归正常区间。

中金固收发布债券走势回顾称，2021年没有好的预期，但有好的结果；对于债券市场而言，今年投资者大部分时间都保持了谨慎的心态和谨慎的操作。主要的原因是担心货币政策会收紧，预期债券收益率会阶段性走高，不少投资者因此更愿意采取等待或者防御性的投资策略，希望在收益率升高之后再入场配置债券。但实际上，债券利率全年走了一个震荡下行的特征。从我们的测算来看，今年债券的回报整体不错，尤其是期限越长的债券，享受到的资本利得更高，5年期以上的债券，全年回报超过5%，完全可以覆盖机构的负债成本，表现不俗。

中信建投发布2022年利率债和信用债投资策略报告称，2022年经济增长扬帆前行前低后高，货币政策合理充裕支持经济增长，供给压力不减配置热情更高；一季度如在合意区间，可早早抓住配置机会，之后捕捉交易机会。金融周期退潮下的信用周期淡化，准确理解政府信用风险监管初衷，把握城投有保有压下的投资机会，关注民营房企信用风险适时反击，抓住商品涨价周期过剩行业修复。

2. 市场资金面分析

12月31日，R001加权平均利率为2.3732%，较前一周涨49.39个基点；R007加权平均利率为2.5483%，较前一周涨47.51个基点；R014加权平均利率为3.1191%，较前一周跌66.28个基点；R1M加权平均利率为2.5569%，较前一周跌57.08个基点。

12月31日，shibor隔夜为2.129%，较前一周涨28.9个基点；shibor1周为2.271%，较前一周涨32.8个基点；shibor2周为2.988%，较前一周跌30个基点；shibor3月为2.5%，较前一周持平；

上交所1天国债回购日均成交量为12729.47亿元；较前一周增加1486.94亿元。上交所1天国债回购年化利率为5.048%，较前一周涨202.4个基点。

各期限银行间质押式回购利率一周走势