3月25日，央行公告称，为维护季末流动性平稳，3月25日以利率招标方式开展了1000亿元7天期逆回购操作，中标利率2.10%。Wind数据显示，当日300亿元逆回购到期，因此当日净投放700亿元。

Wind数据显示，上周央行公开市场共有1400亿元逆回购到期，公开市场累计进行了1900亿元逆回购操作，因此上周央行公开市场净投放500亿元。

资金面方面，银行间市场上周四资金面均衡偏松，主要回购加权利率变动不大。交易员表示，大部分地区缴税基本结束，资金供给相对均衡略多，不过在跨季之际，后续资金需求或会陆续增多，需关注央行公开市场操作力度。

LPR连续两个月维持不变。3月LPR报价出炉，1年期LPR报3.70%，5年期以上LPR报4.60%。对于此次LPR“按兵不动”，专家分析称，一是3月作为LPR报价基准的MLF操作利率并未下调，银行降低LPR意愿不强；二是美联储加息后，我国货币政策保持“以我为主”，但相对更为审慎；三是当前利率水平已经处于低位。

日前国务院常务会议部署综合施策稳定市场预期，保持资本市场平稳健康发展。会议强调，加大稳健货币政策对实体经济支持力度，坚持不搞“大水漫灌”，同时运用货币政策工具保持社会融资适度增长。保持政策稳定性，近年来稳定经济、激发活力的政策要尽可能延续，防止出台不利于市场预期的政策。

3月16日，国务院金融稳定发展委员会召开专题会议，研究当前经济形势和资本市场问题。会议指出，在当前的复杂形势下，统筹疫情防控和经济社会发展，保持经济运行在合理区间，保持资本市场平稳运行。关于宏观经济运行，一定要落实党中央决策部署，切实振作一季度经济，货币政策要主动应对，新增贷款要保持适度增长。会议强调，有关部门要切实承担起自身职责，积极出台对市场有利的政策，慎重出台收缩性政策。

3月MLF利率按兵未动，降息预期落空。央行公告称，为维护银行体系流动性合理充裕，3月15日开展2000亿元1年期MLF操作和100亿元7天期公开市场逆回购操作，中标利率分别为2.85%、2.10%。Wind数据显示，当日100亿元逆回购和1000亿元MLF到期。市场人士认为，这意味着当前经济虽然存在下行压力，但其紧迫程度尚不足以促使监管层在三个月内两次动用降息“大招”。二季度降息降准的可能性加大。

3月25日，R001加权平均利率为2.0366%，较前一周涨0.68个基点；R007加权平均利率为2.8835%，较前一周涨70.09个基点；R014加权平均利率为2.7859%，较前一周涨19.49个基点；R1M加权平均利率为2.6115%，较前一周涨3.01个基点。

3月25日，shibor隔夜为2.001%，较前一周涨0.9个基点；shibor1周为2.207%，较前一周涨13.4个基点；shibor2周为2.433%，较前一周涨18.5个基点；shibor3月为2.369%，较前一周涨0.1个基点。

上交所1天国债回购日均成交量为11741.23亿元；较前一周减少95.22亿元。上交所1天国债回购年化利率为2.348%,较前一周涨21.2个基点。

数据来源：wind