利率小幅下行，稳经济政策接续（8.29-9.2）
上周（8.29-9.2）一级市场债券发行总数708只，发行总额10364.98亿。其中，国债3只，发行额1354.3亿元，占发行总额的13.07%。地方政府债11只，发行额431亿元，占发行总额的4.16%。金融债31只，发行额2321.1亿元，占发行总额的22.39%。企业债9只，发行额53.4亿元，占发行总额的0.52%。公司债75只，发行额665.41亿元，占发行总额的6.42%。资产支持证券74只，发行额288.88亿元，占发行总额的2.79%。中票78只，发行额1050.39亿元，占发行总额的10.13%。短融114只，发行额1058.45亿元，占发行总额的10.21%。同业存单288只，发行额2811.1亿元，占发行总额的27.12%。
一级市场面额比重发行统计（8.29-9.2）
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本周流动性分析
上周五央行公告称，为维护银行体系流动性合理充裕，9月2日以利率招标方式开展了20亿元7天期逆回购操作，中标利率2.0%。Wind数据显示，当日有20亿元逆回购到期，因此当日完全对冲到期量；上周央行公开市场共有100亿元逆回购到期，央行公开市场累计进行了100亿元逆回购操作，因此上周资金投放规模完全对冲到期量。
Wind数据显示，本周央行公开市场将有100亿元逆回购到期，其中周一至周五均到期20亿元。
中信固收称，回顾8月资金利率整体依然低于政策利率，但是自中下旬开始有所回升。经我们测算，9月并不存在流动性缺口（不考虑MLF和逆回购到期），尤其是财政支出发力，预计将有效拉动超储率的回升。然而，超储仅能反映流动性从央行到银行这一段渠道通畅与否，未考虑银行资产负债管理以及融出意愿的影响。综合来看，在超储上行的支撑下，资金市场利率不会快速回升，预计在三季度结束之前，DR007将缓慢调整至1.7-1.8%附近。
日前国务院常务会议部署稳经济一揽子政策的19项接续政策措施，加力巩固经济恢复发展基础。其中包括：增加3000亿元以上政策性开发性金融工具额度，依法用好5000多亿元专项债结存限额；持续释放贷款市场报价利率改革和传导效应，降低融资成本；核准开工一批基础设施等项目；出台措施支持民营企业、平台经济发展；允许地方“一城一策”运用信贷等政策，合理支持刚性和改善性住房需求；支持中央发电企业等发行2000亿元债券，再发放100亿元农资补贴。
日前央行召开部分金融机构货币信贷形势分析座谈会强调，主要金融机构特别是国有大型银行，要保持贷款总量增长的稳定性，增加对实体经济贷款投放，保障房地产合理融资需求，依法合规加大对平台经济重点领域的金融支持。政策性开发性银行要加大对网络型基础设施、产业升级基础设施、城市基础设施、农业农村基础设施、国家安全基础设施等重点领域相关项目的支持力度。
8月LPR降息靴子终落地，大方向上未脱预期，只是一年期降幅较小。8月LPR报价下调，1年期LPR报3.65%，上次为3.70%；5年期以上品种报4.30%，上次为4.45%。市场人士认为，此次LPR调整稳地产目的明确，彰显宏观经济下行压力下定向支持楼市是当前降息政策的重点，推动房地产市场企稳已成为稳定宏观经济大盘关键所在。
2. 市场资金面分析
各期限银行间质押式回购利率一周走势
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