资金面转宽，利率走势平稳（1.2-1.6）
2. 央行公布资产负债表数据显示，11月末外汇占款为213773.49亿元，环比增加636亿元。央行有关负责人对此指出，2007至2008年，为支持商业银行建立相应的外汇资产风险准备，央行允许部分商业银行以外汇资金交存部分人民币存款准备金。2008年以来，部分商业银行自愿将上述外汇资金逐步置换回人民币形式来交存存款准备金。近期，部分商业银行继续置换所剩外汇资金，置换后体现为货币当局资产负债表中“外汇”科目余额增加。
3. 据证券时报，在明确今年财政政策将“加力”后，财政赤字率的进一步上调已成为大概率事件，赤字率是否要突破3%再度引发讨论。有人认为今年赤字率需突破3%来支持财政扩张，也有人强调应控制财政风险，不可轻易上调赤字率至3%“警戒线”以上。实际上，我们无需太过纠结赤字率是否破3%，更应关注今年财政政策如何优化组合各项政策工具，综合发挥好财政政策更加积极的效能。
4. 财政部部长刘昆指出，2023年要加大财政宏观调控力度，优化政策工具组合，在有效支持高质量发展中，保障财政可持续和地方政府债务风险可控。要统筹财政收入、财政赤字、贴息等政策工具，适度扩大财政支出规模；合理安排地方政府专项债券规模，适当扩大投向领域和用作资本金范围，持续形成投资拉动力。
5. 国家外汇管理局局长潘功胜表示，2023年将积极实施有利于经济平稳运行的外汇管理政策，推动《外汇管理条例》修订，稳步扩大规则、规制、管理、标准等制度型开放，切实提升外循环质量和水平。坚持问题导向，实施更高水平的放管服改革、贸易投资便利化用汇、外资市场准入和国民待遇，稳预期、稳市场、稳信心，最大限度激发市场活动和潜能释放，推动外贸稳规模优结构、外资稳存量扩增量。
6. 银保监会拟规范信托业务分类，将信托业务分为资产管理信托、资产服务信托、公益/慈善信托三大类。坚持压降影子银行风险突出的融资类业务；资产服务信托不得以任何形式保本保收益；拟设置3年过渡期，信托公司有序整改。
7. 中证协成立资产证券化业务委员会、资产管理业务委员会，将坚持系统观念，持续推动基础设施公募REITs常态化发展，积极探索建立多层次REITs市场。坚持守正创新，不断夯实机构规范展业基础，诚心正念保持业务创新动力。
8. 受中央及地方持续强化城投债融资监管影响，2022年城投债总发行规模同比下降，总偿还量增加，导致城投债净融资大幅缩量。展望2023年，分析认为，城投债整体融资环境仍将维持“偏紧”趋势。
9. 伴随着房地产市场政策调整，2022年地产债波动较大。分析认为，地产债“至暗时刻”已经过去，预计2023年市场整体流动性维持宽松，亦会继续支持地产合理融资需求，地产债发行将出现回暖，市场波动会降低，但市场分化仍将持续。
10. 美联储会议纪要显示，与会者确认需要放慢加息步伐，但并没有流露出2023年要降息的想法，给转向的希望泼冷水。与会者还担心市场过于乐观，未来加息后利率达到的水平将比投资者预料的高。美联储官员普遍认为通胀风险是一个关键因素；担心金融状况出现“毫无根据的”宽松；与会者继续预计，持续提高联邦基金利率将是适当的；没有与会者预期2023年降息是合适的；与会者普遍认为，需要维持限制性的政策立场，直到最新数据提供信心，表明通胀处于持续下降至2%的道路上，而这可能需要一段时间。
上周（1.2-1.6）一级市场债券发行总数410只，发行总额4695.3亿。其中，地方政府债11只，发行额212.6亿元，占发行总额的4.53%。金融债23只，发行额1507.1亿元，占发行总额的32.1%。企业债3只，发行额33亿元，占发行总额的0.7%。公司债41只，发行额350.26亿元，占发行总额的7.46%。资产支持证券12只，发行额29.95亿元，占发行总额的0.64%。中票24只，发行额194.19亿元，占发行总额的34.14%。短融116只，发行额1071.69亿元，占发行总额的22.82%。同业存单154只，发行额1119亿元，占发行总额的23.83%。
一级市场面额比重发行统计（1.2-1.6）
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本周流动性分析
1月6日，央行公开市场开展20亿元7天期逆回购操作，中标利率2.0%。Wind数据显示，当日3860亿元逆回购到期，因此当日净回笼3840亿元；上周央行公开市场共有16580亿元逆回购到期央行公开市场累计进行了570亿元逆回购操作，因此上周央行公开市场净回笼16010亿元。
资金面方面，上周四银行间市场资金面继续维持宽松，主要回购利率进一步下行，其中隔夜加权利率再度下行逾38bp至0.53%附近，七天期回落至1.36%附近。交易员称，月初流动性扰动因素不多，公开市场持续大额净回笼几无影响，但仍需关注累积效应下春节前资金情况。
央行货币政策委员会召开2022年第四季度例会指出，要用好政策性开发性金融工具，重点发力支持和带动基础设施建设。满足房地产行业合理融资需求，推动行业重组并购，改善优质头部房企资产负债状况，因城施策支持刚性和改善性住房需求。引导平台企业金融业务规范健康发展，提升平台企业金融活动常态化监管水平。加大宏观政策调控力度，大力提振市场信心。
日前央行传达学习中央经济工作会议精神，要求精准有力实施好稳健的货币政策，加大金融对国内需求和供给体系支持力度。要高度重视做好岁末年初各项工作。近期人民银行综合运用公开市场操作、中期借贷便利、再贷款等多种货币政策工具，加大流动性投放力度，12月19日以来已通过14天逆回购操作提供跨年资金3580亿元，及时满足市场需求，维护年末流动性合理充裕，促进金融市场平稳运行。
12月LPR报价持稳，1年期LPR报3.65%，上次为3.65%；5年期以上品种报4.30%，上次为4.30%。东方金诚点评称，12月5年期LPR报价未下调，背后或存在近期银行边际资金成本上升较快、金融支持房地产16条处于政策观察期、房贷利率重定价日效应等三个原因。为支持楼市尽快企稳回暖，短期内5年期LPR报价有下调空间。
2. 市场资金面分析
各期限银行间质押式回购利率一周走势
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| 汇率方面：
| 海外债券市场：
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