利率运行平稳，PMI超预期（2.27-3.3）
2. 今年全国两会首场新闻发布会3月3日举行。全国政协发言人郭卫民表示，2023年要坚定做好经济工作信心，把“稳增长”放在首要位置，实现质的有效提升和量的合理增长。要坚持实施扩大内需战略，加快恢复和扩大消费；深化金融体制改革，引导金融机构更好服务小微企业和创新发展；要促进房地产业平稳健康发展，推动房地产业向新发展模式转型。
3. 中共中央、国务院印发《数字中国建设整体布局规划》明确，数字中国建设按照“2522”的整体框架进行布局，即夯实数字基础设施和数据资源体系“两大基础”，推进数字技术与经济、政治、文化、社会、生态文明建设“五位一体”深度融合，强化数字技术创新体系和数字安全屏障“两大能力”，优化数字化发展国内国际“两个环境”。《规划》提出，要全面赋能经济社会发展，做强做优做大数字经济，研究制定推动数字产业高质量发展的措施；大力发展网络文化，推进文化数字化发展；大力实施国家教育数字化战略行动，发展数字健康，规范互联网诊疗和互联网医院发展。
4. 国新办举行“权威部门话开局”系列主题新闻发布会，央行行长易纲、副行长潘功胜、副行长刘国强出席并围绕货币政策支持实体经济高质量发展、通胀、房地产市场发展等热点话题作出回应。发布会要点包括：央行将加强调研，适时适度调整货币政策工具；目前实际利率水平比较合适，要巩固实际贷款利率下降成果；2023年我国通胀水平总体保持温和是主基调；中国住户存款较快增长，居民储蓄将逐步回归常态；支持刚性和改善性住房需求，完善房地产金融基础性制度和宏观审慎管理制度。
5. 财政部相关负责人表示，2023年积极的财政政策加力提效，将适度加大财政政策扩张力度，不断提升政策效能。综合考虑财政承受能力和助企纾困需要，尽快研究明确税费优惠政策。全面落实扩大内需战略，多渠道增加居民收入；对购置期在2023年的新能源汽车继续免征车辆购置税。
6. 国家发改委要求，努力开创2023年扩大制造业中长期贷款工作新局面。建立制造业中长期贷款备选项目库机制，以组织项目带动制造业投资，促进地区产业转型发展。
7. 国家医保局就职工医保门诊共济保障机制改革相关问题答记者问称，本次改革是在不增加社会和个人额外负担的前提下，建立职工医保普通门诊统筹报销机制，并通过调减单位缴费和统筹基金划入个人账户的比例，为普通门诊报销提供资金支持。此次改革的核心，是用调整个人账户的划入方式，来“置换”普通门诊统筹报销。改革涉及利益调整，不少参保人划入个人账户的资金会有不同程度的减少。特别是考虑到我国各地区域间发展不平衡，医保政策存在一定差异，医保局努力处理好改革前后的政策衔接，逐步实现改革目标。
8. 我国万亿新能源公募REITs即将启航，迎来首批新能源REITs，为REITs市场注入全新资产类型。证监会和上交所官网显示，中信建投国家电投新能源REIT和中航京能光伏REIT正式获得批复，预计募集资金超100亿元。
9. 美联储卡什卡利表示，对下次会议上加息25个基点或50个基点持开放态度，利率最终可能需要高于5.4%的水平。美联储博斯蒂克表示，应加息至5-5.25%，以避免上世纪70年代的情况重演。
10. 欧洲央行首席经济学家连恩表示，欧元区通胀压力已经开始缓解，包括最重要的核心通胀，但欧洲央行在确信通胀回落至2%之前不会结束加息，3月加息50个基点的可能性依然存在。
11. 欧洲央行拉加德在接受采访时表示，完全有理由相信欧洲央行将在3月份加息50个基点；为了使通胀重回2%，如有必要我们将进一步加息；希望银行的存款利率能反映出欧洲央行的加息情况。
上周（2.27-3.3）一级市场债券发行总数982只，发行总额11224.28亿元。其中，国债2只，发行额700亿元，占发行总额的6.24%。其中，地方政府26只，发行额1131.14亿元，占发行总额的10.08%。金融债40只，发行额2080.1亿元，占发行总额的18.55%。企业债11只，发行额81.8亿元，占发行总额的0.73%。公司债106只，发行额799.5亿元，占发行总额的7.12%。资产支持证券77只，发行额302.5亿元，占发行总额的2.7%。中票70只，发行额793.78亿元，占发行总额的7.07%。短融110只，发行额906.87亿元，占发行总额的8.08%。同业存单512只，发行额4192.6亿元，占发行总额的37.35%。
一级市场面额比重发行统计（2.27-3.3）
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本周流动性分析
3月3日，央行公告称，为维护银行体系流动性合理充裕，3月3日以利率招标方式开展了180亿元7天期逆回购操作，中标利率2.0%。
Wind数据显示，当日4700亿元逆回购到期，因此单日净回笼4520亿元；上周央行公开市场累计进行了10150亿元逆回购操作，央行公开市场共有14900亿元逆回购到期，因此上周央行公开市场净回笼4750亿元。
上周四，资金面宽松，隔夜资金价格大幅下行逾47bp，DR001加权平均利率报1.5863%。未来5个交易日，共有14670亿元7天期逆回购到期，后续仍需密切关注央行公开市场操作力度。
资金面方面，月初资金面暂回归宽松状态，上周四银行间市场资金供给充足，主要回购利率进一步下行，隔夜质押式回购加权平均利率大幅下行逾47bp至1.58%附近，七天期也降至2%下方。
长期资金方面，全国和主要股份制银行一年期同业存单发行报价集中在2.75%附近；二级成交方面，全国和主要股份制银行一年期同业存单成交在2.74%附近，变动不大。交易员表示，逆回购存量仍居高，到期压力笼罩难消，流动性时有波动可能依旧是常态。
关于3月流动性展望，中信固收称，3月由于财政支出力度加大，基本不存在流动性缺口，但由于财政支出通常集中在月末，因此月内其他时点资金面仍有可能面临一定的压力。对此，央行大概率会通过公开市场操作将资金利率控制在政策利率附近，或在二季度初适时动用降准工具，如果资金面压力过大，不排除这一时点提前的可能。
央行公布的最新数据显示，央行2月对金融机构开展中期借贷便利操作共4990亿元，期限1年，利率为2.75%，较上月持平，期末中期借贷便利余额为48280亿元。央行2月对金融机构开展常备借贷便利操作共16.20亿元，均为隔夜期。2月国开行、进出口行、农发行净新增抵押补充贷款17亿元，期末抵押补充贷款余额为31403亿元。
中国经济出现久违的景气度全面提升。中国2月官方制造业PMI为52.6，较上月回升2.5个百分点，明显好于市场预期的50.5。官方非制造业PMI和综合PMI分别为56.3和56.4，也较前值明显回升。
另外，2月财新中国制造业PMI为51.6，高于上月2.4个百分点，结束此前连续六个月的收缩。
2. 市场资金面分析
各期限银行间质押式回购利率一周走势
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| 海外债券市场：
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