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2. 第十四届全国人民代表大会财政经济委员会关于2022年国民经济和社会发展计划执行情况与2023年国民经济和社会发展计划草案的审查结果报告发布,财政经济委员会建议有效防范化解重大经济金融风险。坚持标本兼治、远近结合,牢牢守住不发生系统性风险的底线。确保房地产市场平稳发展,推动房地产业向新发展模式平稳过渡。做好防范化解金融风险工作,压实责任,及时处置。加强地方政府债务监管,加大存量隐性债务处置力度,坚决遏制增量、化解存量,有效识别和防控各种变相举债行为。
3. 第十四届全国人民代表大会财政经济委员会关于2022年中央和地方预算执行情况与2023年中央和地方预算草案的审查结果报告发布,为做好2023年预算执行和财政工作,财政经济委员会建议,指导地方做好专项债券项目准备工作,提高债券项目储备质量,提升债券资金使用效益。持续加强地方政府债务管理。健全地方政府依法适度举债机制,结合地方财力情况、债务风险等,合理分配分地区债务限额。强化专项债券还本付息资金收支核算管理,探索建立专项债券本金提前偿还机制。抓实化解地方政府存量隐性债务。通过市场化法治化处理机制,规范隐性债务风险处置工作。推动融资平台公司分类转型发展,坚决遏制新增政府隐性债务。加大违法违规举债行为查处力度,严格落实追责问责机制。稳步推进地方政府隐性债务和法定债务合并监管。
4. 硅谷银行轰然倒下,联邦存款保险公司接管。爆雷引发长期积累的科技初创公司客户恐慌及挤兑后,硅谷银行周五陷入崩溃并被美国联邦存款保险公司接管。加利福尼亚州金融保护和创新局周五发表声明称,由于流动性不足和资不抵债,该局已接管了硅谷银行并任命联邦存款保险公司为接管人。据悉,硅谷银行拥有约2090亿美元资产,是今年首家倒闭的得到联邦存款保险公司担保的机构。
5. 根据国务院关于提请审议国务院机构改革方案的议案,中国证券监督管理委员会调整为国务院直属机构。中国证券监督管理委员会由国务院直属事业单位调整为国务院直属机构。强化资本市场监管职责,划入国家发展和改革委员会的企业债券发行审核职责,由中国证券监督管理委员会统一负责公司(企业)债券发行审核工作。
6. 今年政府工作报告提出八大重点方向,报告强调“有效防范化解优质头部房企风险,改善资产负债状况,防止无序扩张,促进房地产业平稳发展”。在业内人士看来,这一表述预示着行业可持续发展格局将有望得到重塑。最新统计数据显示,截至目前,共有14家房地产企业发布再融资预案,预计融资合计约573.16亿元。
7. 美联储主席鲍威尔发表国会证词表示,将进一步加息以实现2%通胀目标,最终利率水平可能高于先前预期,如果有必要将加快加息步伐。鲍威尔指出,尽管近几个月来通胀有所缓和,但通胀压力高于上次会议时的预期。尽管增长放缓,但劳动力市场仍然极度紧张。历史记录强烈警告不要过早放松政策,美联储将尽一切努力实现最大就业和价格稳定目标。
8. 政府工作报告明确今年经济社会发展工作重点。其中包括:着力扩大国内需求,把恢复和扩大消费摆在优先位置,多渠道增加城乡居民收入;政府投资和政策激励要有效带动全社会投资,今年拟安排地方政府专项债券3.8万亿元;有效防范化解重大经济金融风险;推动发展方式绿色转型;保障基本民生和发展社会事业,加强住房保障体系建设,支持刚性和改善性住房需求,解决好新市民、青年人等住房问题。
9. 政府工作报告提出,坚持稳字当头、稳中求进,保持政策连续性针对性,加强各类政策协调配合,形成共促高质量发展合力。积极的财政政策要加力提效。今年赤字率拟按3%安排。完善税费优惠政策,对现行减税降费、退税缓税等措施,该延续的延续,该优化的优化。稳健的货币政策要精准有力。保持广义货币供应量和社会融资规模增速同名义经济增速基本匹配,支持实体经济发展。保持人民币汇率在合理均衡水平上基本稳定。
10. 去年底房地产“三支箭”开弓以来,债市的“活水”正不断涌入房地产市场。今年来,随着发债房企范围不断扩容,部分出险房企发债也开始“破冰”。近期不少房企开启自救模式,“流行”的方案主要包括债务展期、处置资产、债转股三类。今年融创、华夏幸福、中梁等5家企业债务展期成功,展期加权平均年限达3年以上。去年12月来包括华夏幸福、融创中国、奥园在内的5家房企公布相关资产出售计划,涉及回流资金超210亿元。华夏幸福则是本轮房企债务危机爆发以来,首个达成“以股抵债”的案例,相关方案显示华夏幸福境外债券存续总额约49.6亿美元,约合人民币336.5亿元。
上周(3.6-3.10)一级市场债券发行总数1391只,发行总额18714.86亿元。其中,国债7只,发行额2220亿元,占发行总额的11.86%。其中,地方政府29只,发行额1529.86亿元,占发行总额的8.17%。金融债54只,发行额2261.3亿元,占发行总额的12.08%。企业债14只,发行额114.5亿元,占发行总额的0.61%。公司债162只,发行额1340.19亿元,占发行总额的7.16%。资产支持证券69只,发行额335.53亿元,占发行总额的1.79%。中票78只,发行额742.5亿元,占发行总额的3.97%。短融154只,发行额1292.04亿元,占发行总额的6.9%。同业存单791只,发行额8650.3亿元,占发行总额的46.22%。
一级市场面额比重发行统计(3.6-3.10)
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本周流动性分析
央行公告称,为维护银行体系流动性合理充裕,3月10日以利率招标方式开展了150亿元7天期逆回购操作,中标利率2.0%。Wind数据显示,当日180亿元逆回购到期,因此单日净回笼30亿元,上周净回笼9830亿元。
资金面方面,央行公开市场逆回购操作继续净回笼,不过银行间市场周四资金面仍宽松为主,主要回购利率普遍下行,其中,隔夜回购加权利率大幅下行24bp至1.38%附近;七天期小幅上行1.31bp报在1.93%附近。长期资金方面,全国和主要股份制银行一年期同业存单发行报价升至2.74-2.75%%附近;二级成交方面,全国和主要股份制银行一年期同业存单成交维持在2.73%%附近。
交易员称,虽公开市场持续回笼资金,不过目前市场流动性供给依然充足,而且由于逆回购到期压力大幅下降,市场情绪亦偏乐观,惟需关注税期扰动。
关于3月流动性展望,中信固收称,3月由于财政支出力度加大,基本不存在流动性缺口,但由于财政支出通常集中在月末,因此月内其他时点资金面仍有可能面临一定的压力。对此,央行大概率会通过公开市场操作将资金利率控制在政策利率附近,或在二季度初适时动用降准工具,如果资金面压力过大,不排除这一时点提前的可能。
2023年政府工作报告提出,今年发展主要预期目标是国内生产总值增长5%左右,居民消费价格涨幅3%左右等。今年经济社会发展工作重点包括着力扩大国内需求,把恢复和扩大消费摆在优先位置,多渠道增加城乡居民收入;政府投资和政策激励要有效带动全社会投资,今年拟安排地方政府专项债券3.8万亿元;有效防范化解重大经济金融风险等。
2023年政府工作报告提出,坚持稳字当头、稳中求进,保持政策连续性针对性,加强各类政策协调配合,形成共促高质量发展合力。积极的财政政策要加力提效。今年赤字率拟按3%安排。完善税费优惠政策,对现行减税降费、退税缓税等措施,该延续的延续,该优化的优化。稳健的货币政策要精准有力。保持广义货币供应量和社会融资规模增速同名义经济增速基本匹配,支持实体经济发展。保持人民币汇率在合理均衡水平上基本稳定。
中金固收点评称,整体来看,政府工作报告基本符合市场此前预期,在经济增速目标的设定上甚至可能低于市场此前的乐观预期,体现了在当前经济向上积极修复下,其背后暗含的一些结构性矛盾,包括实体信心的修复、风险的化解、经济的转型等等,都需要更多的时间和接续的政策支持。在稳增长的目标下,无论是财政还是货币政策,都有适度的收敛。
2. 市场资金面分析
各期限银行间质押式回购利率一周走势
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| 汇率方面:
| 海外债券市场:
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