长端小幅下行，流动性紧平衡（3.27-3.31）
2. 李强会见出席中国发展高层论坛2023年年会的境外代表并座谈。他强调，中国的经济已深度融入全球分工体系，无论国际形势如何变化，中国都将坚定不移扩大对外开放。我们将对接高标准国际经贸规则，稳步扩大制度型开放，着力打造市场化、法治化、国际化一流营商环境。
3. 自然资源部、银保监会发布《关于协同做好不动产“带押过户”便民利企服务的通知》指出，各地要在已有工作的基础上，根据当地“带押过户”推行情况、模式及配套措施情况，深入探索，以点带面，积极做好“带押过户”。要推动省会城市、计划单列市率先实现，并逐步向其他市县拓展；要推动同一银行业金融机构率先实现，并逐步向跨银行业金融机构拓展；要推动住宅类不动产率先实现，并逐步向工业、商业等类型不动产拓展。实现地域范围、金融机构和不动产类型全覆盖，常态化开展“带押过户”服务。
4. 两部门发布小微企业和个体工商户所得税优惠政策，今明两年，对小型微利企业年应纳税所得额不超过100万元的部分，按20%的税率缴纳企业所得税；对个体工商户年应纳税所得额不超过100万元的部分，在现行优惠政策基础上，减半征收个人所得税。
5. 国家发改委主任郑栅洁表示，从当前形势看，今年以来中国经济持续回升，增长动力不断增强。今年，我国将在创新完善宏观调控、全面深化改革开放等方面发力，推动经济运行持续整体好转，实现“质”的有效提升和“量”的合理增长。
6. 证监会提出4方面12条措施，进一步推进基础设施领域REITs常态化发行。其中提出，拓宽试点资产类型，研究支持增强消费能力、改善消费条件、创新消费场景的消费基础设施发行基础设施REITs，优先支持百货商场、购物中心、农贸市场等城乡商业网点项目。分类调整项目收益率和资产规模要求。推动扩募发行常态化。扩大市场参与主体范围，支持优质保险资产管理公司等开展ABS及REITs业务。加强二级市场建设，适时推出REITs实时指数。
7. 国家发改委发布规范高效做好基础设施领域不动产投资信托基金（REITs）项目申报推荐工作的通知，支持消费基础设施建设。研究支持增强消费能力、改善消费条件、创新消费场景的消费基础设施发行基础设施REITs。优先支持百货商场、购物中心、农贸市场等城乡商业网点项目，保障基本民生的社区商业项目发行基础设施REITs。项目用地性质应符合土地管理相关规定。
8. 美国财长耶伦表示，目前的银行规则可能有些过于宽松了。重要的是重新审视监管制度是否足以应对银行今天面临的风险，并且在必要时加以解决，货币市场和开放式基金构成的金融稳定风险尚未得到充分解决。
9. 融创中国在港交所发布公告称，有关（其中包括）公司境外债务的情况，公司欣然宣布，与债权人小组（其债权占现有债务未偿还本金总额超30%）就重组条款达成协议，有关条款载于重组支持协议。重组旨在（i）为公司提供长期、可持续的资本结构，（ii）提供足够的财务灵活性及恢复空间，以保持业务稳定，及（iii）保护所有利益相关方的权利及权益，并为所有利益相关方争取价值最大化。
10. 美国联邦存款保险公司称，第一公民银行将承担硅谷银行的所有存款和贷款。硅谷银行已被出售给第一公民银行，美国联邦存款保险公司获得价值高达5亿美元的第一公民银行普通股。美国联邦存款保险公司表示，硅谷银行危机导致的存款保险基金成本约为200亿美元。硅谷银行过渡银行的总资产约为1670亿美元。截至3月10日，硅谷银行过渡银行的存款总额为1190亿美元。
上周（3.27-3.31）一级市场债券发行总数885只，发行总额9993.55亿元。其中，地方政府59只，发行额2485.52亿元，占发行总额的24.87%。金融债38只，发行额2631.2亿元，占发行总额的26.33%。企业债13只，发行额97.3亿元，占发行总额的0.97%。公司债77只，发行额513.82亿元，占发行总额的5.14%。资产支持证券102只，发行额308.84亿元，占发行总额的3.09%。中票51只，发行额382.66亿元，占发行总额的3.83%。短融131只，发行额1270.38元，占发行总额的12.71%。同业存单375只，发行额2018亿元，占发行总额的20.19%。
一级市场面额比重发行统计（3.27-3.31）
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本周流动性分析
3月31日，央行公告称，为维护季末流动性平稳，3月31日以利率招标方式开展了1890亿元7天期逆回购操作，中标利率2.0%。Wind数据显示，当日70亿元逆回购到期，因此单日净投放1820亿元，已连续五天大额净投放；上周央行公开市场累计进行了11610亿元逆回购操作，央行公开市场共有3500亿元逆回购到期，因此上周央行公开市场净投放8110亿元。
临近季末央行公开市场操作出现新变化。3月27日至3月31日，央行连续五天大额净投放，力保流动性平稳跨季。专家表示，后续央行将根据流动性供求和市场利率变化，灵活、精准实施调控，继续保持流动性合理充裕。
市场人士表示，一般而言，随着季末临近加之债券发行、缴税等短期因素扰动，机构均会偏谨慎一些，资金面有所收敛。但也要看到，央行通过降准、逆回购等工具灵活操作，熨平短期资金面波动，市场流动性有望保持合理充裕，平稳跨季。
资金面方面，临近季末银行间市场资金面供需结构性矛盾愈发突出，周四隔夜资金供给依旧泛滥，隔夜回购加权利率跌破0.8%续创1月上旬以来新低。不过跨季需求更趋旺盛，尤其是非银机构因流动性分层承压明显，七天回购加权利率因此继续水涨船高，续升逾15bp至2.29%附近，创2月末来新高。交易所主要回购利率走高，GC001、GC002、GC003、GC004利率收盘均超5%，R-001、R-002、R-003和R-004利率收盘均在5%左右。
交易员表示，因为降准，此前市场普遍对季末流动性预期较为乐观，导致整体跨季进度偏慢，可能是不断拉高跨月资金价格的重要因素。
关于4月流动性展望，中信固收称，经测算4月流动性缺口仍存，但是较往年平均水平变化不大（不考虑MLF和逆回购到期），除了税期和月末特殊时点，预计月内其他时点资金面将保持中性态势平稳运行。DR007或将回归政策利率附近，而隔夜利率将在7天利率下方运行。对于债市而言，季末资金压力结束后，交易主线仍将围绕基本面，若经济内生修复动能释放程度有限，或保持在2.85%附近震荡。
2. 市场资金面分析
各期限银行间质押式回购利率一周走势
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| 海外债券市场：
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