长端利率下行，债市行情延续（5.8-5.12）
2. 央行征信中心发布声明称，征信中心不对外提供逾期记录处理、违规网贷账户关闭、征信修复等相关服务。当信用报告出现不良记录时，应及时还款；对信用报告有异议的，可通过央行、金融机构等正规渠道依法理性维权。
3. 证监会指导证券交易所修订REITs审核关注事项指引，突出以“管资产”为核心，进一步优化REITs审核关注事项，强化信息披露要求，明确产业园区、收费公路两大类资产的审核和信息披露标准。指引明确提出，规范费用收取水平，基金管理费、财务顾问费水平能够覆盖展业成本，相关参与机构不得以明显低于行业定价水平等不正当竞争方式招揽业务。
4. 中国金融不良资产市场调查报告显示，2023年，我国系统性金融风险总体可控，但房地产企业、地方融资平台和中小民营企业等微观主体的流动性风险值得关注。从中长期来看，防范和化解系统性风险，避免全局性金融危机，既要提升对金融机构的宏观审慎管理水平，也要切实维护金融市场稳定。
5. 交易商协会查处违规债券代持交易。调查发现，大连银行等多家机构存在债券代持交易等违规行为。其中大连银行通过做市业务方式，每日滚动开展买卖方向相反、清算速度不同的现券交易，代持利率债活跃券，且规模较大；郑州银行、江西银行和青岛银行，内控执行不严或流于形式，未有效评估交易合理性，作为中间方以现券买卖或做市等方式参与债券代持交易链条，交易笔数和金额较大；粤财信托未严格履行产品管理人职责，相关信托计划为代持债券损益兑现提供便利；某基金相关从业人员私下参与安排代持交易。经交易商协会2023年第8次、第9次自律处分会议审议决定，已对上述机构及个人予以相应自律处分。
6. 汽车产业迎来大消息。工信部等五部门联合发布公告，自7月1日起，全国范围全面实施国六排放标准6b阶段，禁止生产、进口、销售不符合国六排放标准6b阶段的汽车。其中，针对部分实际行驶污染物排放试验（即RDE试验）报告结果为“仅监测”等轻型汽车国六b车型，给予半年销售过渡期，允许销售至12月31日。数据显示，截至2023年1月底，不满足RDE要求的库存车辆超过189万，含已采购部件库存超过200万。
7. 市场监管总局信息显示，特斯拉将在中国召回部分进口ModelS、ModelX、Model3及国产Model3、ModelY汽车，共计约110.46万辆。特斯拉表示，本次召是回为了降低错踩踏板造成交通事故的概率。另外，特斯拉上调美国除Model3以外所有车型的售价，ModelS和ModelX所有车型均上调1000美元，ModelY所有车型上调250美元。
8. 美联储威廉姆斯：美联储尚未表示停止加息，通胀太高了；美联储在货币政策上取得了“惊人的进展”；美联储需要根据数据制定货币政策；如果需要，美联储将再次加息；今年没有理由降息。不会猜测美联储如何处理违约情况；难以确定紧缩信贷将如何影响利率；金融条件明显收紧，对整个银行系统没有担忧；看到紧缩的信贷条件影响经济的迹象。
9. 美国财长耶伦表示，除了违约风险，围绕债务上限的边缘政策可能会造成“严重的经济成本”，利率已经出现飙升；债务违约将对美国国家安全“造成问题”；由于下行风险增加，市场认为美国债务上限被突破的可能性越来越大；尽管存在下行风险，但全球经济仍处于比六个月前预测的更好的状态，大多数G7国家的通胀率下降。美国将与G7国家讨论投资限制问题；在相当长的一段时间内若突破债务上限可能会导致“非常严重的经济低迷”；没有其他好的选择可以让我们免于出现（债务违约的）灾难，债务上限必须提高。
10. 欧洲央行执委施纳贝尔：在可预见的未来，降息是极不可能的；需要付出更多努力，才能把通胀率降回2%的目标水平。缓慢的加息将允许欧洲央行去评估其每一步政策措施。
11. 英国央行如期加息25个基点，将关键利率上调至4.5%，并表示为对抗通胀需进一步收紧政策。英国央行称，预计英国经济将避免陷入衰退，进行有史以来最大的GDP预期上调，根据市场利率和预测模型，预计2023年GDP增速为0.25%（2月时预期为-0.5%）。交易员预计，英国央行利率将在9月份达到4.95%的峰值。
12. 日本央行4月货币政策会议审议委员意见摘要：需要继续实行货币宽松政策，过早调整政策的风险很大，必须确保对利率前瞻指引的调整不会被解读为日本央行将允许未来加息的迹象；由于劳动力成本上升和海外通胀的影响，日本的通胀很可能会继续上升。
上周（5.8-5.12）一级市场债券发行总数886只，发行总额11991.95亿元。其中，国债7只，发行额2713.4亿元，占发行总额的22.63%。地方政府债24只，发行额697.3亿元，占发行总额的5.81%。金融债46只，发行额2539.6亿元，占发行总额的21.18%。公司债36只，发行额354.52亿元，占发行总额的2.96%。资产支持证券25只，发行额201.63亿元，占发行总额的1.68%。中票12只，发行额123.5亿元，占发行总额的1.03%。短融30只，发行额369.5元，占发行总额的3.08%。同业存单698只，发行额4945.8亿元，占发行总额的41.24%。
一级市场面额比重发行统计（5.8-5.12）
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本周流动性分析
资金面方面，银行间市场周四资金面延续宽松状态，隔夜和七天回购加权利率均小幅走低，分别降至1.1%和1.77%附近。银行协定存款等利率自律上限即将下调，进一步强化“降息”预期，带动同业存单一二级利率进一步滑落。长期资金方面，全国性和主要股份制银行一年期同业存单一级报价主要集中在2.42%附近，较上日明显下行5-6bp，盘中甚至出现2.35%的报价；二级市场同类型存单成交在2.42%附近，较上日明显下行5-6bp。
央行最新公布的金融数据不及预期。中国4月M2同比增长12.4%，预期12.6%，前值12.7%；中国4月社会融资规模增量为1.22万亿元，预期1.72万亿元，前值5.38万亿元；中国4月新增人民币贷款7188亿元，同比多增649亿元，预期1.13万亿元，前值3.89万亿元。
中国4月CPI同比上涨0.1%，预期0.4%，前值0.7%；4月PPI同比下降3.6%，预期降3.3%，前值降2.5%。民生银行称，4月CPI、PPI同比涨幅均弱于市场预期，“类通缩”势头加剧。除了受国际大宗商品走势偏弱影响外，内生动力不强和需求仍然不足是关键因素。下一阶段，物价大体仍保持低位，需适时适度加大政策宽松力度。
继多家股份行补降定期存款利率后，协定存款和通知存款利率加点上限也将迎来下调。某国有大行透露，自周一（15日）起银行协定存款及通知存款自律上限将下调，四大国有银行协定存款和通知存款自律上限下调幅度为30BP，其它金融机构降幅为50BP。
中金固收认为，存款利率需要降低以提升资金活性和货币流通速度，事实上4月以来很多中小银行和股份制银行也在陆续补降存款利率。由于去年以来存款利率下行的滞后，未来仍有继续补降的空间，而一旦存款利率出现补降，那么银行负债成本的下降就有助于带动债券利率进一步下降。
日前中共中央政治局会议指出，当前我国经济运行好转主要是恢复性的，内生动力还不强，需求仍然不足，经济转型升级面临新的阻力，推动高质量发展仍需要克服不少困难挑战。恢复和扩大需求是当前经济持续回升向好的关键所在。积极的财政政策要加力提效，稳健的货币政策要精准有力，形成扩大需求的合力。要多渠道增加城乡居民收入，改善消费环境，促进文化旅游等服务消费。要发挥好政府投资和政策激励的引导作用，有效带动激发民间投资。
2. 市场资金面分析
各期限银行间质押式回购利率一周走势
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| 海外债券市场：
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