利率上行，经济数据回暖（10.16-10.20）
2. 上市公司分红新规重磅出炉，证监会就上市公司现金分红规范性文件征求意见。本次现金分红规则修订主要思路是在坚持公司自治基础上，鼓励公司在章程中制定明确的分红政策，稳定投资者分红预期，对不分红、财务投资规模较大但分红比例不高的公司，通过强化披露要求督促分红；便利公司中期分红实施程序，鼓励公司增加现金分红频次；加强对异常高比例分红企业约束，引导合理分红。沪深交易所同步修订规范运作指引并公开征求意见，作出一些操作性规定。
3. 今年前三季度，我国新设立外商投资企业37814家，同比增长32.4%；实际使用外资金额9199.7亿元，下降8.4%。商务部表示，中国吸引外资长期向好的趋势并未改变，将推动进一步压缩外资准入负面清单，稳步扩大制度型开放。
4. 中国经济前三季度“成绩单”近日出炉。新华社发表题为《持续向好，“中国经济衰退论”可休矣！》的文章称，中国前三季度国内生产总值（GDP）同比增长5.2%，从工业、服务业、消费、投资等指标来看，经济呈现持续恢复向好势头。数据发布后，摩根大通和野村证券上调对中国今年经济增长预测。这充分表明，国际社会深切感受到中国经济持续恢复、总体回升向好的态势。
5. 据证券时报，新增地方政府专项债券发行工作已接近尾声。据Wind数据测算，截至10月19日，各地累计发行的2023年新增专项债规模达35569.49亿元，约占年初预算安排限额的93.6%。
6. 10月6日以来，全国已有20省市合计披露超9000亿元特殊再融资债发行计划。吉林成为继内蒙古、云南、天津之后，近期第四个两次披露特殊再融资债券文件的地区，拟发行的特殊再融资债券金额合计达690.23亿元。
7. 据经济观察网，9月底，自然资源部已给各省市自然资源主管部门下发文件，内容包含：建议取消土地拍卖中的地价限制、建议取消远郊区容积率1.0限制等。多个信源透露，济南、南京、合肥、宁波、苏州、成都、西安等城市已落地“取消地价上限”这一动作，多数城市将在下一批次土地出让文件中删去地价上限等内容。北京、上海等核心城市仍在研究如何调整竞买规则。
8. 美联储主席鲍威尔表示，通胀仍然过高，抗击通胀的道路可能会崎岖不平且需要一些时间，美联储致力于将通胀可持续地降至2%。要达到这一目标，可能需要一段时期低于趋势的经济增长，以及劳动力市场状况进一步疲软。鲍威尔没排除数据太好会进一步加息，但也强调风险和债市收益率上涨收紧了金融状况。此外，考虑到不确定性和风险，以及已经取得的进展，美联储正在谨慎行事。另外，鲍威尔还指出，债市收益率上升可能意味着无需更多加息。
9. 美联储加息一年半之后，华尔街对利率前景，美国经济和后续降息等一系列事件的看法已经改变了。整体而言，多数商业和学术经济学家认为美联储已经完成加息，并将在明年二季度降息，美国经济衰退的可能性已经将至50%以下。
上周（10.16-10.20）一级市场债券发行总数1186只，发行总额22631.14亿元。其中，国债4只，发行额4204.5亿元，占发行总额的18.58%。地方政府债72只，发行额6421.42亿元，占发行总额的28.37%。金融债65只，发行额3082.67亿元，占发行总额的13.62%。企业债1只，发行额6亿元，占发行总额的0.03%。公司债116只，发行额950.85亿元，占发行总额的4.2%。资产支持证券77只，发行额370.08亿元，占发行总额的1.64%。中票109只，发行额988.45亿元，占发行总额的4.37%。短融118只，发行额1099.84元，占发行总额的4.86%。同业存单585只，发行额5222亿元，占发行总额的23.07%。
一级市场面额比重发行统计（10.16-10.20）
﹁
﹂
本周流动性分析
上周央行公开市场共有6660亿元逆回购、500亿元国库现金定存和5000亿元MLF到期，而央行公开市场累计进行了14540亿元逆回购和7890亿元MLF操作，因此上周央行公开市场全口径净投放10270亿元。
Wind数据显示，本周央行公开市场将有14540亿元逆回购到期，其中周一至周五分别到期1060亿元、710亿元、1050亿元、3440亿元、8280亿元。
中金固收认为，9月经济数据稍好于市场预期，包括消费品零售继续回升，工业生产活动仍然平稳，我们注意到房地产相关数据边际改善，不过改善幅度仍然有限，尤其是房地产投资降幅仍然偏大，房地产仍是国内经济的拖累因素。近期债券收益率震荡有所调整，市场比较担心供给冲击影响，不过供给因素更多只是短期扰动，不会影响收益率总体走势。四季度货币政策可能继续保持宽松，债券收益率仍有进一步下行空间，继续建议投资组合保持一定久期。
央行10月16日超量平价续做10月MLF。业内专家表示，超量续做MLF有助于平滑流动性波动，保持银行体系流动性合理充裕，强化对实体经济的支持。同时，也能为特殊再融资债券发行营造有利条件，切实防范地方债务风险。预计年底前MLF还会持续大幅加量续作；与此同时，从优化银行流动性结构、降低银行资金成本考虑，年底前也有可能再次降准。
央行货币政策司司长邹澜近日表示，下阶段将继续实施好稳健的货币政策，密切观察前期政策效果，加快推动政策生效。货币政策应对超预期挑战和变化，还有充足的政策空间和储备，将继续做好逆周期调节，为激活经济内生动力和活力营造适宜的货币金融环境。降低存量房贷利率工作已基本接近尾声。9月25日到10月1日实施的首周，有98.5%符合条件的存量首套房贷利率完成下调，合计4973万笔，21.7万亿元，调整后的加权平均利率为4.27%，平均降幅0.73个百分点。
2. 市场资金面分析
各期限银行间质押式回购利率一周走势
﹁
﹂
| 汇率方面：
| 海外债券市场：
【免责声明】
本文件所有内容（包括但不限于观点、结论、建议等）仅供参考，不代表任何确定性的判断，您仍应根据您的独立判断做出您的投资决策。投资有风险，选择需谨慎。深圳齐兴资产管理有限公司(以下简称“本公司”)不对因使用本文件而产生的任何后果承担法律责任。本文件包含前瞻性的预测，任何非对过往历史事实的陈述均为前瞻性的预测，本公司并不保证完全准确或未来不发生变化。本报告的信息来源于公开资料，本公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息及建议不会发生任何变更，本公司已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论及建议仅供参考，不代表任何确定性的判断。
本报告相关知识产权归本公司所有，未经本公司许可，任何个人或组织，均不得将本报告内容以转载、复制、编辑、上传或发布等任何形式使用于任何场合。如引用或刊发需注明出处为“齐兴资产”，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。本公司保留追究侵权者法律责任之权利。任何机构或个人使用本文件均视为同意以上声明。
本报告所载的信息、材料及结论只提供参考，不构成投资建议，也不适用于个别投资者特殊的投资目标、财务状况或需要。投资者应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。
