金融产品越发丰富,固收仍是中流砥柱

齐兴资产   2022-03-18 本文章94阅读


这些年国内金融市场的发展给投资者提供了越来越丰富的金融产品。想想改革开放之初,那时候连严格意义上的商业银行都没有,金融产品更是谈不上了。实际上当时是从完全的计划经济开始往市场经济转型,当时老百姓手里也没多少闲钱,当然也没啥投资需求。后来有了银行,把储蓄转为贷款,企业融资也从靠财政拨款转为银行贷款。

银行创造了间接融资方式的可贷资金市场,把钱从有闲钱的人那里成功的搬到了需要用钱投资的企业那里。储蓄也成了最早的金融产品。之后就是经济的快速增长,老百姓手中的闲钱越来越多,银行的储蓄和贷款的规模也越来越大。

到今天,我们的金融市场在银行的基础上有了很大的拓展,融资的方式和金融产品的种类也极大地丰富了。金融产品的丰富程度和金融市场的发达与否相关,而金融市场是否发达主要取决于对各种不同的融资需求的满足程度。从银行贷款开始,慢慢有了各种各样的债券、股票、信托、非标、私募股权、基金、资管等等。这些都是为了满足不同的融资需求,因为融资方的情况各有不同(比如风险大小,有无抵押品,投资期限,流动性等等),因此才需要不同形式的融资。
投融资是一个硬币的两面,满足各种融资需求的同时也就创造出了各种各样的投资工具(金融产品)。有闲钱不一定非要存银行,活期或者定期,现在的选择太多了,货币市场基金、债券、股票、非标产品、商品期货、衍生品等等。尽管名目很多,但本质上就三种:债权类、股权类、商品类,其他都是从这三种上面延伸出来的。
债权类投资是固收投资,包括标准化的债券和非标的债权等。在金融产品极大丰富的今天,固收仍然是主流,占据了绝大多数的融资体量。选择固收类产品的投资者从人数上和资金上都是占大多数的。这与大家对风险的偏好有关。据统计,全球高净值人群的资产配置中,债券等固定收益资产配置比例达16.9%,固收资产与现金类资产的合计占比更是达到了43.7%,占据了财富半壁江山。
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选择固收产品的目的是在确保本金的前提下,获得一定的固定收益(利息),作为对资金占用的补偿。债券是固收投资中最规范和流动性最好的。所谓“无债券不成配置”,资产组合的配置一定少不了债券。债券在资产配置中起着“稳定器”的作用,是很多资产组合的底仓和压舱石。
在收益方面,债券可以提供稳定、可预期的利息收入。这对于有支出需求的机构和个人尤其重要。相比而言,像股票股利这类的现金流要“不靠谱”的多。股票要不要发放股利,发放多少,以现金形式发放还是以股票形式,今年发了明年还发不发,这些问题都没有合同约定,完全由公司管理层决定。投资债券有合同约定的利息收入,我们能根据债券利息发放的时间来安排自己的支出,做到收支匹配。此外,债券是标准化金融产品,流动性很好,再加上债券的价格波动小,在急需用钱的时候,我们可以按合理的价格将其变现。
在如何选择债券方面,对普通投资者而言,国债、地方政府债券、政策性金融债券都是不错的选择。尽管收益率不算出众,但这类债券的安全性很好。另外还有信用债券,公司发行的债券,收益率一般比较高,但需要考虑信用风险。债券投资总体上是一项很专业的工作,很多债券申购门槛较高,债券的挑选和甄别也很专业,另外还涉及债券存续期间的管理等细节。

对于个人投资者来说更省心省力的方法是购买债券基金,通过债券基金来投资债券。投资债券基金可以享受专业、高效的投资管理服务,在获取稳定的收益的同时,还能避免资产净值的大幅波动,收益和安全性得到了很好的平衡。



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