关于金融和投资最早的论述记载于2600年前的伊索寓言当中。伊索著名的“一鸟在手胜过两鸟在林”，是对投资这项活动的极佳描述。投资这项活动，从定义上讲就是放弃现在的现金，以便将来收回更多现金。把现金比作伊索的鸟儿，在考虑一项投资是否值得做的时候，需要思考，放弃手里的一只鸟，将来能得到什么？未来的鸟儿将会在哪儿，数量是多少，出现的概率是多少，它们在何时出现？综合这些情况，是否能说服我放弃现在手里的这只鸟？

这就是投资决策的全部过程。伊索描述的已经足够好了，他唯一忽略的是利率的影响。未来的鸟儿在时间分布上是更近还是更远，折现率是多少，对计算结果有显著影响。

我们现在说起资产，就是说未来能产出现金流的，才叫资产。资产的价值（现价）等于其未来所能产生的现金流的折现值。这里未来现金流的大小、时间分布、用于折现计算的利率，还有现金流无法按预期出现的概率（即风险），都要考虑。这是对一项资产估值的全部过程。

现实中有很多资产非常复杂，其未来现金流难以估计。比如股票这类的权益资产，股东拥有的是企业的剩余索取权。由于企业的经营活动最终剩下什么，不容易预测，因此一家企业的价值也不容易评价。企业的经营活动通常很复杂，以制造业为例，从购进原材料，到生产，再到销售，各种环节的变数都有很多，因此，最终给股东剩下什么是不确定的。

这种对未来看不清的状态，让股票市场的走势扑朔迷离、难以捉摸。企业的价值由企业未来的收入决定，而未来被揭晓之前，市场只能依靠对未来的预期来给股票定价。股价就等于预期未来收入流的折现值。

“预期”这个东西非常有意思，它不是未来的真相，真相只有到时间才能揭晓，在此之前，市场上只有大家对真相的猜测，这种猜测形成了预期。预期变化了，股价就变化。

于是，我们在股市所面对的，是两个分离的世界：一个是世界是我们真实的世界，是看得见、摸得着的物理世界。在这里一切都按自然规律有条不紊的运行着。另一个是看不见、摸不着的观念世界。在那里，靠人们对未来的猜测形成一个观念的世界，人们时刻都在形成、比较、交换、修正对未来的预期。这些预期的变化决定了股票市场的价格，预期变了，股价就变，预期不变，股价就不变。

预期的一个重要特性就是不断形成，不断调整，摇摆不定。预期经常出错，经常被打脸，但从不惧怕打脸。如果有什么出错了，只要把预期一改，相应的资产价格也一改，大家就能继续玩了。人们按照真实世界的发展进程，根据最新获得的信息调整预期，所以在过程当中，预期错多少次，错多离谱都没关系，等时间走完的时候，都能保证预期和现实交汇。

长期中，市场会在自然规律和人类社会规律的支配下，各就各位，各得其所。短期却完全是预期的天下，所以短期的市场更加混乱、混沌，难以预测，难以捉摸。

这就是我们所处的金融市场。对整个市场来说，预期可形成、可调整，对错都没关系，整个市场像一个没有结局的连续剧，永远在上演。但对于参与其中的人们来说，可没那么轻松。预期一旦改变，引起的资产价格调整将决定很多人的财富变化。

市场的这种特性给我们一个启示，那就是你需要搞清楚，你想从中赚什么钱。如果你想赚的是预期和波动的钱，那就得时刻注意别人在想什么，提前预判别人的预判，还要防止别人预判了你的预判。真相对短线的人来说反而不重要，人心最重要。赚短线的钱，好处是结算很快，是对是错，即刻揭晓，盈亏即刻落袋，有点像做日结的工作，也像刮刮卡。短线理论上是速度最快、最刺激的赚钱方式，实际上会因为竞争过多而充满风险。预测短线还有一个很大的缺点是你需要没完没了地做预测，爆炸的信息量和飞快的更新速度可能让人应接不暇。

如果想赚长线的钱，那就要抛弃短期的预期。要把精力放在搞懂经济和商业规律上面，力求猜对最终的真相。但这种方法对股价运行的过程毫无作为，只能被动接受。不管别人形成的短期预期是利多还是利空，长线投资者都不宜参与。他们只能算好未来的终局，让谜底像剥洋葱一般的慢慢揭晓。

不管是长线还是短线，理论上，都算行得通。投资者需要明白自己的优势在哪里。不要用自己不擅长的和别人擅长的去竞争。