像冠军一样投资

齐兴资产   2023-09-08 本文章80阅读
巴菲特办公室的墙壁上悬挂着很多他所珍视的回忆,有和家人的照片,还有在卡耐基公开演讲课的结业证书等等。巴菲特说,这些都是对他影响最大、最宝贵的经历。

其中有一条名言,被刻在牌子上,挂在办公室里,巴菲特经常默念。他每天上班第一件事就是摸一下标语牌,以提醒自己记住。

这句名言是:今天像冠军一样投资。

很有意思,这不是巴菲特父亲对他的忠告,也不是巴菲特老师格雷厄姆的名言,甚至不是出自金融和投资领域,而是来自一位棒球运动员对巴菲特的启发。

巴菲特心目中的冠军,是棒球冠军泰德威廉姆斯。巴菲特办公室走廊里有泰德威廉斯击球的照片,办公室有泰德威廉斯的签名棒球。签名棒球、击球照片、标语牌三位一体,让巴菲特每天都在学习加深念经泰德威廉斯的制胜秘诀:甜蜜区击球。

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“史上最佳击球手”泰德威廉斯写过一本书《打击的科学》,对他的高胜率之道作了详细阐述,有三个方面。

一、击球管理。

泰德的观点:“当你知道不打什么球的时候,才是真正打球的开始”。

1. 分区识球。把击球区划分为77个格子,每个格子都是一个棒球的大小。

2. 用数据说话,认识自己。77个格子被分成了几块不同的区域,用数据精确量化自己的技术能力。中心的红色区域,是他击球的甜蜜区,击打率高达40%(史上最高的击打率,目前无人超越),而右下角的灰色区域,击打率快速下滑,只有23%。这是一个定量分析,认清自己能力边界的方法。

3. 严格自律,只打最佳击球区的好球。只有球进入好球区,他才会挥棒出击。

二、正确思考。

泰德认为:“思考、尤其是正确的思考方法,是有效行动的前提和基础,如果思考的方法不对,越努力越糟糕”。

泰德有自己一套系统击球思考原则:

把“观察对手”提高到战略高度。第一个球绝对只观察不挥棒,他需要通过细致和敏锐的观察,理解投手当天的思路和状态,更好的调整自己的击球策略;

正确思考、系统思考。在高强度练习的基础上,提炼总结出一套适合自己的击球技术方法论。他1970年出版的《打击的科学》,是棒球运动员的圣经,泰德用个人的实践和思考,在这种很难科学化、很难体系化的领域,提炼了一套相对科学的、可复制可落地的、人人能练习的系统方法论。不论是站位、击球角度、时机管理、击球点、心态调整、应对失误、压力管理、平时练习,泰德都逐个论述,总结出了自己的一套方法论。

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三、练习练习再练习。

所谓聪明,不过是一种正确的方法,加上超出常人的努力而已。打造了棒球秘籍的泰德,每天6点起床练习击球,一周练习300次。用他自己的话来说:再有名的击球手,也没有人练习挥棒的次数多过自己。泰德足够勤奋,真正练习到手上磨出水泡,水泡磨破后血流如注,然后就是手上的茧子越来越厚,功力日增。

从这三方面,我们概括出成功之道:甜蜜区击球;一套正确系统方法,全方位标准化系统;专注重复实践熟练积累。

投资成功的方法也不外乎如此。正确的方法和勤奋练习当然很重要,但专业投资者在这两个方面难以拉开差距。真正区分伟大投资者和平庸投资者的是:能否在甜蜜区击球。

巴菲特在1997年股东信里明确表示:我们伯克希尔公司,将践行泰德威廉姆斯级别的自律。这可以说是巴菲特成功的秘诀。

“甜蜜取击球”的意思就是,只在最好、最有利的条件下出手,放弃那些不够好的机会。放弃明显不够好的机会对大多数投资者来说都容易做到,真正的挑战在于如何对待那些比较好但还不够好,难以称得上卓越,却又弃之可惜的机会。我们把它叫做次优机会。

稍微认真想一下,你就会明白,摆脱次优机会是一件非常困难的事。比如有一只股票,各方面都很好,就是价格比自己的理想价位贵了15%,这时候该如何处理?有人觉得15%不算多,买入也无妨。如果这时候手里恰好有现金等待配置,就更可能出现妥协。

15%的价差或许不算大,但这是一种态度问题。能够容忍把买点提高15%的人,会倾向于在不该让步的地方让步,比如买入质地稍差一些的股票,比如因为担心股票价格短期上涨而急于上车。这种向次优妥协的态度,是一种停留在舒适区的做法,最终收获的不是次优结果,而是平庸结果。

但坚持原则、等待甜蜜区击球的人将面临更多挑战和煎熬。比如,股票在下跌至接近买点的时候又掉头向上,因为坚持原则而错失买入机会,浪费了前期的大量调查研究工作,配置资金的工作也没有完成。又比如,股价运行至买点,果断出手买入,但股价继续下跌,导致套牢。坚持原则是一种对自己的挑战,逼迫自己远离舒适区。

可见,“像冠军一样投资”知易行难,执行这一理念比理解这一理念困难得多。难怪股神都要每天默念,时时提醒自己。作为普通投资者的我们,更需以此要求自己。



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