资金面宽松，债市回调（11.14-11.18）
2. 证监会发布个人养老金基金名录和个人养老金基金销售机构名录，共有40家基金公司的合计129只基金产品入选基金名录，16家商业银行、14家证券公司以及7家独立基金销售机构入选销售机构名录。银保监会同时发布商业银行和理财公司个人养老金业务管理暂行办法，并公布首批开办个人养老金业务的机构包括23家商业银行和11家理财公司。另外，本周起富国、交银施罗德、汇添富、华宝等多家基金公司预计将正式上线个人养老金基金业务。
3. 央行、银保监会修订发布《商业汇票承兑、贴现与再贴现管理办法》，明确银行承兑汇票和财务公司承兑汇票的最高承兑余额不得超过该承兑人总资产的15%，承兑汇票保证金余额不得超过该承兑人吸收存款规模的10%。同时，将商业汇票最长期限由1年调整至6个月。
4. 据中国证券报，截至10月底，我国直接融资存量超100万亿元，占社会融资规模存量的比例逼近30%。专家认为，提高直接融资比重、服务企业多元化投融资需求之路不会平坦，资本市场改革更需久久为功，在提高融资效率方面出实招，如此方能加快构建新发展格局，助力融资规模实现更大幅度提升，完成从量增到质变的跨越。
5. 央行发布第三季度中国货币政策执行报告表示，加大稳健货币政策实施力度，搞好跨周期调节，兼顾短期和长期、经济增长和物价稳定、内部均衡和外部均衡，坚持不搞“大水漫灌”，不超发货币，为实体经济提供更有力、更高质量的支持。综合运用多种货币政策工具，为巩固经济回稳向上态势、做好年末经济工作提供适宜的流动性环境。高度重视未来通胀升温的潜在可能性，特别是需求侧的变化，做好妥善应对，保持物价水平基本稳定。密切关注主要发达经济体经济走势和货币政策调整的溢出影响，以我为主兼顾内外平衡。
6. 据中国基金报，多家券商解读债基、银行理财近期大幅回撤。主要观点认为，近期债市调整压力主要来自资金、防疫、地产三大方面。大跌市场中直接卖出的主要是公募基金，机构赎回行为及恐慌情绪造成的踩踏会放大市场波动，且比3月对市场影响可能更大，但不形成趋势。
7. 央行等六部门发布通知明确，对于2022年第四季度到期的、因新冠肺炎疫情影响暂时遇困的小微企业贷款（含个体工商户和小微企业主经营性贷款），还本付息日期原则上最长可延至2023年6月30日。为充分调动银行业金融机构的积极性，通知提出，央行综合运用多种货币政策工具，保持银行体系流动性合理充裕。
8. 交易商协会加快推进“第二支箭”政策落实，受理美的置业150亿元储架式注册发行，龙湖集团已完成200亿元中票注册。还有多家民营房企正在开展发债注册筹备工作，并向中债增进公司递交了增信业务意向。
9. 为支持优质房地产企业合理使用预售监管资金，防范化解房地产企业流动性风险，促进房地产市场平稳健康发展，银保监会、住建部、央行联合发布通知，指导商业银行按市场化、法治化原则，向优质房地产企业出具保函置换预售监管资金。通知要求，房地产企业要按规定使用保函置换的预售监管资金，优先用于项目工程建设、偿还项目到期债务等，不得用于购置土地、新增其他投资、偿还股东借款等。
10. 为缓解房地产债券市场风险情绪，更好助力“保交楼”，央行引导银行间市场交易商协会出台专项政策，将银行间债券市场发债房企范围由全国性房企扩大至地方优质民营房企，并组织中债信用增进公司向拟发债民营房企给予增信支持。
11. 进入2022年11月，房企中资美元债市场仍然雷声不断，令房企中资美元债市场雪上加霜。2022年以来至11月11日，国内美元债违约规模高达345亿美元，其中房企美元债违约规模超过245亿美元。
12. 银行针对普惠小微企业信贷利率进入“3时代”。部分国有大行小微企业客户利率最低仅为3%左右；股份行略高，但多家银行利率已降至3.5%以下。据银保监会数据统计，今年上半年全国新发放普惠型小微企业贷款利率为5.35%。
13. 证监会、国务院国资委联合发文，支持中央企业发行科技创新公司债券，并纳入储架发行机制。同时，积极支持中央企业开展交通、能源、水利、生态环保及5G、数据中心、工业互联网、人工智能等新型基础设施领域REITs试点，促进盘活存量资产、扩大有效投资。
14. 公募REITs扩容可谓“马不停蹄”。11月11日诞生“百亿”公募REITs的中金基金，于同日迅速上报了中金山高高速公路REIT。这既是山东首单申报至交易所的公募REITs项目，也是中金基金的第四只公募RIETs产品、第二只高速公路REIT。而刚刷新公募REITs网下询价纪录的华夏基金华润有巢REIT，将于11月14日迎来首发。
上周（11.14-11.18）一级市场债券发行总数794只，发行总额10197.28亿。其中，国债3只，发行额1512.2亿元，占发行总额的14.83%。地方政府债24只，发行额514.05亿元，占发行总额的5.04%。金融债31只，发行额1675亿元，占发行总额的16.42%。企业债2只，发行额14.3亿元，占发行总额的0.14%。公司债46只，发行额380.34亿元，占发行总额的3.73%。资产支持证券69只，发行额221.54亿元，占发行总额的2.17%。中票34只，发行额314.75亿元，占发行总额的3.09%。短融74只，发行额760.5亿元，占发行总额的7.46%。同业存单492只，发行额4641亿元，占发行总额的45.51%。
一级市场面额比重发行统计（11.14-11.18）
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本周流动性分析
上周央行公开市场累计进行了4010亿元逆回购和8500亿元MLF操作，而共有330亿元逆回购和1万亿元MLF到期，因此上周央行公开市场全口径净投放2180亿元。
Wind数据显示，本周（11月21日至25日）央行公开市场共有逆回购4010亿到期，其中22日和24日规模较大，分别是1720亿和1320亿。
本月MLF小幅缩量平价续做，而11月以来人民银行已通过抵押补充贷款(PSL)、科技创新再贷款等工具投放中长期流动性3200亿元，中长期流动性投放总量已高于本月MLF到期量。
11月17日央行发布第三季度中国货币政策执行报告表示，加大稳健货币政策实施力度，搞好跨周期调节，兼顾短期和长期、经济增长和物价稳定、内部均衡和外部均衡，坚持不搞“大水漫灌”，不超发货币，为实体经济提供更有力、更高质量的支持。综合运用多种货币政策工具，为巩固经济回稳向上态势、做好年末经济工作提供适宜的流动性环境。高度重视未来通胀升温的潜在可能性，特别是需求侧的变化，做好妥善应对，保持物价水平基本稳定。密切关注主要发达经济体经济走势和货币政策调整的溢出影响，以我为主兼顾内外平衡。
中信证券称，央行货政报告对我国经济预期有所上修，特别关注了“未来通胀升温的潜在可能性”，尤其是M2高增长和疫情防控政策优化对需求的影响；当下经济仍低于潜在增长水平，短期通胀压力不大，货币政策需要对实际经济保持支持并缓解资金过于紧张的局面，降准仍有必要。
中金固收称，央行三季度货币政策执行报告从措辞来看，整体政策偏宽松基调没有变化，更加突出重视政策性金融工具效用的发挥，同时也更强调提升公开市场操作的灵活性。刺激政策的逻辑依然是要引导企业和居民的融资成本下降。在整体基调下，可以看到引导利率下行和维持流动性合理充裕依然是未来政策重点。在10月份和11月份经济数据偏弱的环境下，预期货币政策在2-3个月内还会有更进一步的宽松措施。
国君固收称，央行三季度货币政策执行报告释放了明确鹰派的信号。不再提“逆周期”等字眼，并且对流动性环境的目标定位是“适宜”，对通胀措辞从“密切关注”变成“高度重视”，并补充说明“特别是需求侧变化”带来的通胀升温可能性。至此，我们认为货币政策已经出现明确转向，后续降准降息的概率显著降低。
2. 市场资金面分析
各期限银行间质押式回购利率一周走势
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