生活中和投资中人们需要面对的具有不确定性的事情很多。有些时候我们可以通过适当的安排避开不确定性，比如通过买保险让不确定的预期变成确定的。但有些时候我们别无选择，必须承担一些不确定性，比如计划周末露营需要面对天气的不确定性，做股票投资需要面对股价走势的不确定性。

我想说的是，在承担不确定性的时候，一定要做期望值为正的选择。怎么理解这句话呢？举个例子，一个投篮游戏，投一次篮，命中可以得30元，不中则罚50元。这是一个不确定的事件，要不要参与取决于数学上的期望值是否为正。

对于一个投篮命中率70%的人来说，这就是一个期望值为正的游戏。70%*30+30%*(-50)=6，这个游戏的期望值是6，平均每玩一次可以得6元。尽管单次尝试可能赢钱，也可能输钱，但重复很多次之后，命中率会稳定在70%附近，平均每次尝试能获得大约6元。这样的游戏可以参与，而且最好参与的频次高一些，以便消除极端情况，让概率统计的规律显现出来。

同样的游戏对投篮命中率50%的人来说就是期望值为负的游戏。期望值是50%*30+50%*(-50)=-10。尽管单次可能赢钱，但玩多了必定亏。这样的游戏一次都不应该尝试。

生活中大家很熟悉的一个不确定事件是买彩票。买彩票的期望值一律是负的。彩票总体上是一个负和博弈。如果彩票不需要运营成本，也没有公益筹款的话，那它是一个零和游戏，是参与者之间的财富再分配游戏。算上彩票的运营成本和福利彩票的公益筹款，这个游戏就成了期望值为负的负和游戏，参与者作为一个整体付出的钱更多，拿回的钱更少。

参与的频次对统计规律的显现非常重要。如果次数很少的话，会出现一些小概率结果，即有可能有人中大奖。但参与频次一旦提高，结果就向统计规律靠拢，花大笔钱买彩票结果注定是失望。

所以彩票参与得越多，奇迹发生的概率就越小。对于买彩票，最好是选择是一次也不买。如果一定要买，那就少买几次。少买几次还有可能赚钱，买多了结果就会向统计规律靠拢，必定亏钱。

巴菲特曾经调侃过，如果让他自己掏钱买乐透彩票的话，他一次都不会买，但如果有人愿意送他一张彩票的话，他还是很高兴接受的。其实就是说掏钱买的彩票期望值是负的，不应该参与。但免费获得的彩票期望值就变成正的了，如果可以当然是多多益善。

投资中也要面对一些概率和期望值的选择问题。很多投资者觉得股票投资的赔率最重要，要赚就赚好几倍。对于20%、30%的上涨空间不屑一顾，对存在小概率赚大钱的负期望值游戏乐此不疲。这是一种赌徒心理，也是很多人亏钱的根源。

倘若真有期望值为正的高赔率机会，那也是可以参与的。不过为了确保出现正期望的结果，投资者需要把自己的钱分成很多份，打很多次小赌，而不是打一次大赌。不过话说如果参与很多次的话，高赔率也就被稀释了，最终还是比较温和的回报，可见快钱还是很难赚的。

不管赔率大还是小，首先要保证自己参与的是一个期望值为正的活动，否则做多了必定亏损。对于一个机会，如果无法确定其期望值是正还是负，那就不应该参与。就是不懂不做的意思。

投资股票经常会碰到无法确定期望值是正是负的情况。如果不能很有把握地预知一家企业的前景，那就不应该投资。好在有些金融资产的期望值一直是正的并且很好懂，比如债券、债券基金、银行存款等。对于想要回避风险，消除不确定性的投资者来说，更适合投资这类预期稳定的资产。